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央行月末“显身手”:超预期投放2000亿MLF

2020-12-1 8:49:49来源:网络作者:
  • 导读:
  • 月30日,央行发布公告称,为维护月末流动性平稳,当日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作。
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  • 央行 MLF

11月30日,央行发布公告称,为维护月末流动性平稳,当日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作。

需要注意的是,今年以来MLF已形成每月15日操作的惯例(遇节假日顺延),所以此次MLF的操作让市场略感意外。但市场也感受到了“央妈的爱”:MLF操作超出市场预期,国债收益率出现回落。

记者采访了解到,此时投放一部分MLF可避免12月中旬投放过多,与中下旬财政集中投放错开。更重要的是,投放MLF主要平抑中期利率(如1年期同存利率)。

开源证券首席固收分析师杨为敩表示,永煤债券违约造成局部流动性紧张,因此央行投放2000亿MLF主要是托底,维稳市场流动性。

与财政投放错开

11月30日,央行公告称,为维护月末流动性平稳,2020年11月30日人民银行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1500亿元逆回购操作。根据数据,今日有400亿逆回购到期,意味着央行今日净投放流动性3100亿。

另据数据,12月中上旬合计有1.14万亿流动性到期,其中12月6日(周末,顺延至12月7日)、12月16日各有3000亿MLF到期。

光大固收首席分析师张旭表示,从操作的时间上看,如果于12月15日一次性大量操作MLF,那么既无法覆盖12月初的OMO、MLF到期,也容易和12月中下旬的财政集中投放撞车。所以,11月30日先操作一次是非常有必要的。

财政支出具有典型的季节性,通常在每个季度末,尤其是四季度财政支出力度较大,一般集中在12月份。财政支出对补充流动性具有积极作用,所以一般在大规模财政支出的时点央行会暂停逆回购操作。

此外,央行继续提前“剧透”维稳市场预期。央行称,人民银行将于12月15日开展中期借贷便利(MLF)操作(含对12月7日和16日两次MLF到期的一次性续做),具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

在《三季度货币政策执行报告》中,央行指出,通过在《公开市场业务交易公告》中提前披露当月MLF操作规划等多种方式进一步加强市场沟通,提高货币政策透明度,有效稳定市场预期。

中信证券首席固收分析师明明表示,月末DR007自11月24日起始终在2.2%以上水平,且保持上行态势,此次新做MLF为维护月末流动性平稳;另一方面,12月7日将有3000亿元MLF到期,同时12月7日也是银行缴准日,因此此次新做MLF或也有提前缓解12月7日资金面趋紧的考虑,减少MLF到期与银行缴准日叠加对市场造成的冲击。

 

(关键字:央行 MLF)

(责任编辑:00588)
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