沥青：受成本影响 7月沥青供应不及预期

按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-396.7元/吨，环比涨13元/吨。7月上旬，原油价格持续高位震荡，突破80美元/桶，但沥青及成品油价格涨幅不及原油，沥青利润有所收窄，导致北方部分炼厂复产有所推迟，存在间歇性转产情况。

7月份国内沥青总产量预计277.3万吨，中石化7月份预计产量为85万吨，比6月实际产量增加0.6万吨，中石油7月份预计产量为28.5万吨，比6月实际产量增加3万吨;中海油7月份预计产量为12.8万吨，比6月实际产量增加2.5万吨;地炼7月份预计产量151万吨，比6月实际产量增加11.9万吨。虽然地炼的产量环比增加较为明显，但上旬受到利润因素影响，地炼整体供应表现较弱，主要是山东、华北以及华东地区个别炼厂复产时间有所延迟，导致上半旬地炼供应偏紧，从而推动价格上涨。

综合来看，国际原油宽幅震荡，成本端存一定支撑，供应来看，进入下旬山东地区部分炼厂集中恢复生产，区内供应资源或增加明显，其次主营炼厂供应维持高位，市场供应相对充裕;需求端来看，北方部分地区未来降雨天气或增加，影响下游终端刚需施工进程，但南方整体需求有所好转，阶段性需求或呈现南强北弱局面。短期市场来看，市场利好利空交织，但随着市场需求逐步有所提振，沥青价格或稳中偏强运行。

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