沥青：供需持续博弈 沥青前路迷雾重重

沥青市场整体来看，价格走势相对稳定，2023年整体走势3月之后不及2022年同期，截止到2023年年底，由于原油整体出现明显回升，带动沥青价格走势上行。短期来看，沥青市场基本面供需持续博弈，2024年沥青市场前路迷雾重重。

2023年沥青价格走势相对平稳，成本与供需博弈，利好利空交织下，沥青价格高低端变动较小。1-3月份主要由于原料通关问题的影响，市场担忧原料供应偏紧，带动沥青价格出现偏强走势。而后期整体走势趋于问题，截止到12月份，原油出现回升，带动沥青价格再度出现一小波回升趋势。

2024年新增产能在150万吨左右，而拟退出产能达到120万吨，对比2023年的760万吨，新增产能的增速和增量都出现了下行。短期沥青新增产能方面预计达到短期峰值，后期新增量预计有限。

需求方面来看，2024年属于“十四五”规划的第四年，整体对于沥青的需求方面预计会比2023年出现增量。但整体用量方面，依然要关注供需作用的变化。2024年终端沥青需求项目落实情况依然存在变量，关注相关高速项目的具体开工情况，而2024年的需求情况还需要关注资金整体的宽松程度。

综上所述，基本面供需博弈之下，2023年沥青需求方面不及预期，2024年依然存在一定变量，包括原料供应方面以及终端的开工情况，整体来看，2024年消费情况预计出现回升，整体消费增速不及供应增速。

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