沥青：成本支撑整体减弱 沥青市场需求乏力

“五一”假期结束后，国际 原油价格整体维持偏弱走势，近期 稀释沥青贴水也持续扩大，沥青成本更进一步下降， 沥青市场成本端对价格支撑有所下降。假期期间沥青整体需求方面变化不大，整体市场需求持续表现乏力。

截止到5月7日，ICE布油期货07合约83.16美元/桶，较节前下跌3.21%，跌至3月中旬以来的最低点，美国能源信息署下调全球需求预测，且美联储降息短期内难以到来，对原油价格均产生一定压力。与此同时，稀释沥青贴水也在持续扩大，截止到5月7日，稀释沥青现货贴水下降至-12美元/桶，较4月初的-8.5美元/桶扩大了3.5美元/桶，在原油价格下降及贴水扩大的双重作用下，稀释沥青的绝对价格也出现下降，沥青成本方面下行明显。

成本整体下行的作用下，“五一”假期结束后，生产沥青综合利润周度均值为-734.1元/吨，环比增加152.6元/吨。沥青整体利润空间有所回升，但依然处于亏损区间。

截止到5月8日，中国沥青炼厂产能利用率为27.0%，较节前增加3.4%，沥青周产量为46.7万吨，较节前增加13.6%。近期西北、华南及华东地区部分炼厂复产沥青，带动国内产能利用率整体上升。近期炼厂加工利润有所修复，部分地方炼厂生产积极性有所回升。

但是沥青市场整体需求方面表现依然不够理想，截止到5月7日，国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为6.1%，环比节前减少1.0%。近期部分地区持续降水天气影响终端施工，需求间歇走弱。

短期来看，沥青市场供应方面回升较为明显，但需求方面虽然有所回升，但是依然不及往年同期水平，市场供应过剩依然持续。截止到5月6日，国内沥青市场商业库存量为409.5万吨，较借钱增12.6万吨，增幅3.17%。目前沥青库存压力也对价格产生一定影响，市场静待国内沥青库存下降的节点。

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