2012年1月合成橡胶月报：横盘整理后形成上攻走势

一、国际原油

1.1本月原油期货价格走势图

1.2 2月份国际原油展望

本周美国原油连续第四个交易日下跌，因数据显示美国原油及汽油库存增幅高于预期，盖过了中国经济数据积极以及伊朗局势紧张给油价带来的支撑。EIA库存数据显示，上周美国原油库存增加418万桶，汽油库存增加302万桶，而分析师此前曾预计原油库存增加240万桶，汽油增加100万桶。虽然油价持续回落，但其位于98-100美元窄幅盘整已将近有一整年的时间。欧美需求疲软的迹象抑制油价大幅走高，同时围绕伊朗石油供应中断的担忧情绪使得交易者保持谨慎。此外，布伦特原油期货上涨58美分或0.5%，收于每桶111.56美元。今日亚市早盘，美国原油最低下挫至97.33美元/桶。技术上，下方支持位于去年10月4日至11月17日升浪的23.6%菲波回档位。

    在伊核问题上，欧盟与伊朗的对立正日趋强硬。伊朗方面则连续发布颇具炫耀武力意图的消息，以显示伊朗不惧敌人的“强大军力”。在当前格局下，原油价格或将受到供应问题而增加的可能性较大。同时，欧洲债务危机持续重压市场，投资者对欧洲未来经济增长的担忧压制原油市场买盘动力，市场对欧债前景十分不看好。

二、上游动态

2.1本月国内丁二烯评述

自去年11月跌至13500元/吨低位后，丁二烯价格开始反弹，到目前累计涨幅已超过60%。在此期间，外盘丁二烯价格涨幅更高达93%。业内认为，随着未来下游产能的放大，丁二烯将面临更严重的供不应求，价格还有上升空间。过去一年中，我国丁二烯价格经历了一次过山车般的行情：从年初1.6万元/吨开始上涨，至8月中旬突破3万元/吨，但此后不仅跌回原形，更于去年11月上旬创下13500元/吨的新低。11月下旬起，丁二烯价格开始反弹，12月底突破2万元/吨。截至目前，亚洲丁二烯CFR中国已从去年11月的1550美元/吨上涨至3000美元/吨，涨幅达93.5%；国内以中石化华东为例，出厂价格从13500元/吨上涨至22500元/吨，涨幅达66.7%。

去年11月丁二烯价格跌入"冰点"后，业内开始积极建仓。同时因烯烃利润较低，亚洲部分裂解装置开工减量，导致丁二烯供应减少，这使得其行情逐渐走高。进入2012年1月份，因美国TPC装置供应不正常，从亚洲市场增加进口，给本就货紧的市场带来强力支撑。随着韩国2月份船货的售罄以及3月份YNCC及湖南石化检修计划的将近，后期供应趋紧预期较强，继而导致市场炒作升温，价格涨势凶猛。目前丁二烯下游企业开工率显著提高后需求不断增大，如福建福橡化工新建5万吨/年BR装置于去年11月初投产；高桥石化20万吨/年ABS装置开工率从50%~60%提高至80%。此外，日本在新加坡也将相继建成投产两套5万吨/年丁苯橡胶装置。而供应方面，因国内部分生产企业停车检修，丁二烯产量相应减少。其中，扬子石化部分丁二烯装置由于原料短缺，停车已超过3个月。

另外，业内传2012年一季度、二季度美国还将有5套乙烯装置计划检修，加上韩国的检修计划，上半年亚洲丁二烯供应将一直处于偏紧情形。在需求放大、供应吃紧的情况下，业内认为丁二烯价格今年有望继续上涨。有数据显示，2011年11月，中国丁二烯进口量达到2.82万吨，同比上涨45%。从中石化化工华东公司了解到，“十二五”丁二烯产能预计增加91万吨/年，而即将投产或已开工建设的下游装置对丁二烯的需求量则将达到146.9万吨/年，需求增量是供给增量的161%。具体行情如下

中油东北销售分公司：抚顺石化 21000元/吨（互供），互供价格。辽阳石化 21000元/吨（互供）互供价格，外销少。盘锦乙烯少量外销，涨至26000元/吨。

中石化华北销售分公司：中沙石化报价20500元/吨，丁二烯装置运行正常。供燕山石化、齐鲁等，部分外销 。北京东方23500元/吨，供燕山石化，少量外销。

中石化华东销售分公司：丁二烯出厂报价上海石化23500元/吨，主供高桥和南京扬子，无外销。扬子石化: 23500元/吨，主供高桥石化，无外销。 镇海炼化: 23500元/吨，供申华，少量外销。

中油西北销售分公司：独山子石化供兰化、齐鲁、申华和高桥石化等。每月产量可达5000吨左右，现装置已经投产，外销量较少，暂不对外报价。

中石化华南销售分公司：茂名石化19500元/吨，供巴陵石化，少量外销。广州石化: 23500元/吨，供巴陵石化，少量外销。福建联合，供合成胶和ABS。

后期预测：受到原油价格的不稳定性，及丁二烯亚洲市场装置检修情况的影响，本周丁二烯市场走高。由于开工率不佳，听闻由于亚洲聚丁二烯橡胶生产商计划将2月与3月交付的产品提价300美元-500美元，亚洲主要轮胎制造商极力抵制该项计划并决定下调开工率至70%，这将进一步缩减对于橡胶的需求。但近期丁二烯走势仍有升高的可能性。

2.2本月国內丁二烯企业价格表

单位：元/吨

2.3本月丁二烯国际市场价格

单位：美元/吨

2.4本周国内苯乙烯相关走势图

三、丁苯橡胶                                                                  

3.1 1月国內丁苯橡胶市场评述(1月4日-1月31日)

本月，市场走势可谓风风火火，商家看好后市，多认为正月十五以前下游厂家多使用前期备货，十五以后市场开工率会慢慢扩大，浙江对市场有一个很大的支撑，上游丁二烯走势良好，近两个月来可能检修较多，亚洲市场可能再度出现货源紧张的局势。加之国家货币的再次迎来放松政策，都将对市场有一个利好因素的支撑，大家具体行情如下：

山东市场：受到丁二烯外盘涨跌互现及外盘大涨影响，齐鲁1502市场报23500元/吨左右，1712报价19700元/吨左右，天胶期货连日内从暴涨到缓慢上行，似乎动力不足，市场几乎无报价，等待厂家能有有上调报价的消息。

华北市场：本周华北地区丁苯橡胶市场行情略微好转，报价较少，成交价格上升，听闻吉化、齐鲁1502报价在23500元/吨，齐鲁1712报价19200元/吨左右，下游需求面还是没有打开，货源只是在贸易商手中流通。

华东市场：本周华东地区丁苯橡胶价格走势上扬，从周一至周五市场报价试探性上涨，受到丁二烯及外盘的硬性，价格有望进一步上扬，但是需求面仍是商家考虑的重中之重，听闻吉化1502部分有报价23500元/吨，高端有报价24000元/吨浙晨1502报价在23500元/吨左右，齐鲁、充油胶1712鲜有报价20000元/吨左右，成交可议商谈。

华南市场：本周华南地区丁苯胶现货资源不多，截止本周周四市场几乎无报价，等待销售公司价格政策指引，目前扬金、齐鲁松香1502报价23500元/吨，充油1712报价19700-20000元/吨，中石化价格大幅走高，贸易商后市看涨后市，虽询盘气氛增加，但下游企业开工率有限，预计正月十五以后开工率会有所上升。
                                    本周国內丁苯橡胶厂家价格表(2011年12月31日-2012年1月31日)

单位：元/吨

国內丁苯橡胶出厂/市场价格对比走势图

3.2本周国內丁苯橡胶生产企业动态

吉林石化：吉林石化15万吨/年丁苯胶装置二线1502、一线1500E；中石油东北销售公司对吉化丁苯胶价格报价如下，吉化1502E报价执行23000元/吨，吉化1500报价执行23000元/吨；吉化1500E报价执行23000元/吨（东北送到价）

兰州石化：兰州石化10万吨/年丁苯橡胶装置正常生产；5万吨/年装置1712，中石油华北销售公司对丁苯橡胶报价，目前兰化1502报价23000元/吨，1500E报价23000元/吨。1712报价19000元/吨，厂家销售情况良好。

齐鲁石化：齐鲁石化15万吨/年丁苯装置一线1502、二线1712；一线生产1723，10万吨/年丁苯装置二线1502；均超负荷运行，齐鲁石化1502报价23000元/吨，1500报价23000元/吨，1712报价19200元/吨，出口订单暂无，厂内货源较少，基本维持老客户为主。（华北送到价）

扬金橡胶：南京扬子金浦橡胶有限公司10万吨/年乳聚丁苯装置二线正常运行，一线1502，一线1712。目前扬金1502对外参考挂牌价至23000元/吨，扬金1712对外参考挂牌价至19200元/吨；实际价格依据市场结算为准。目前厂家资源较少，主供合同订单。

高桥石化：高桥石化10万吨/年溶聚丁苯/低顺顺丁胶装置一线生产低顺顺丁胶，7高桥石化溶聚/低顺顺丁胶一体装置共三条生产线，一线溶聚油胶线，一线溶聚干胶和低顺切换生产线，一线低顺顺丁胶。   

南通申华：南通申华丁苯橡胶18万吨/年丁苯装置三线运行，二线充油胶，一线松香胶。目前松香1502报价23500元/吨（送到价），充油1712报价19500元/吨（送到价），销售正常，库存低位。

杭州浙晨：杭州浙晨橡胶5万吨/年乳聚丁苯胶装置于9月3日重启，对外销售正常。浙晨1502挂牌价格上涨至22000元/吨，根据不同区域送到价格略有不同。浙晨丁苯二期5万吨/年乳聚丁苯投产较2012年4月延期，详情待定。

天津陆港：天津陆港10万吨/年乳聚丁苯装置一线1712，一线1502。目前天津陆港公司丁苯橡胶执行新价:丁苯橡胶1502报价23900元/吨，、1500报价24400元/吨，丁苯橡胶1712报价至20500元/吨。

3.3丁苯橡胶后市市场展望

本月，受到上游市场丁二烯节后稳步高升的影响，丁苯橡胶节后上涨2000元/吨至23000元/吨，但是由于开工率不佳。听闻由于亚洲聚丁二烯橡胶生产商计划将2月与3月交付的产品提价300美元-500美元，亚洲主要轮胎制造商极力抵制该项计划并决定下调开工率至70%，这将进一步缩减对于橡胶的需求。这一消息或将对市场有个短暂的支撑，短期内市场报价坚挺，或将略有升温，关注下游工厂开工情况。

汽车方面：中国央行未下调准备金，挫伤投资者乐观情绪，商品市场多数下跌。橡胶供应增长的长期趋势也对价格不利，但日本汽车销量数据限制了跌幅，而且全球经济复苏的形势逐渐明显，橡胶市场将克服压力。

纽约商业期货交易所2月原油合约小幅下跌。能源情报署公布，截至1月27日当周，美国原油库存增加417.5万桶，而之前分析师预计原油库存将增加300万桶。数据还显示，美国上周汽油库存上升301万桶。这种状况表明原油需求正在下降。不过，原油跌势有限，经济数据利好提供支持。欧洲石油供应中断的担忧挥之不去，伊威胁称将立刻切断对欧洲的石油供应。与此同时，南苏丹已经暂停石油出口，以对抗北部邻居苏丹。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶市场不利

四、順丁橡胶

4.1本月国內順丁橡胶市场评述(1月4日-1月31日)

本周月，受到节后市场询盘气氛好转的影响，市场报价走势上升。各市场行情如下：

   山东市场：受到丁二烯外盘涨跌互现及外盘大涨影响，BR9000市场报价26500元/吨，市场货源相对来说比较紧张，下游多是按需采购，绣球面没有打开，货源多流通与贸易商收中。

华北市场：本周华北地区顺丁橡胶市场行情继续下滑，听闻吉化、齐鲁顺丁报价在26500元/吨，原料丁二烯及央行调息政策支撑，短期行情想好，但是下游采购情绪不足，仍有恐慌行情存在。

华东市场：本周华东地区丁苯橡胶价格走低，听闻BR9000市场报价26500元/吨，低端成交在23800元/吨，下游采购不佳，年底还贷款的企业抑制采购行动。

华南市场：本周华南地区丁苯胶现货资源不多，目前扬金、齐鲁松香BR9000市场报价26500元/吨，中石化等厂家调价谨慎，观望市场为主，本周行情略显稳定。贸易商后市看空居多报价混乱，下游企业开工率有限，询盘气氛浓厚，实盘交易平缓。。

单位：元/吨

本周国內順丁橡胶厂家价格表(2011年12月31日-2012年1月31日)

国內順丁橡胶出厂/市场价格对比走势图

4.2本月国內順丁橡胶生产企业回顾

本月，受到双节日的影响月初市场采购消极，节前备货较往年比较兴趣低，市场有价无市，临近春节市场气氛略微好转，但是厂货源多在贸易商手中，下游工厂基本无动于衷。春节过后，受到开攻略等多利好因素影响市场报价再度走高，但是下游开工上并未跟进，行情有待进一步跟踪，中石化厂商产销情況：

大庆石化：大庆石化8万吨/年高顺顺丁橡胶装置二线正常运行，该装置扩能计画推迟至2012年中期进行。中石油化工与销售东北公司对大庆顺丁执行挂牌价格24100元/吨，对外销售正常。本周上调2000（东北区库提）

锦州石化：锦州石化3万吨/年高顺顺丁橡胶装置自10月10日开始停车检修，初步计画10月底重启。本周，中石油化工与销售东北公司对锦州顺丁胶对锦州顺丁挂牌价格25800元/吨，对外销售正常。（东北区库提）

燕山石化：燕山石化12万吨/年高顺顺丁胶满负荷运行，本周，中石化化工销售华北分公司对燕山顺丁胶销售价格上调，目前价格为26100元/吨。（华北送到价）

齐鲁石化：齐鲁石化5万吨/年顺丁装置正常运行；该装置新增2万吨/年扩能计画在9月份进行土建，预计年底之前投产，BR9000顺丁价格齐鲁石化顺丁价格26100元/吨（华北送到价）

山东华宇化工：原山东玉皇化工8万吨/年镍系顺丁胶装置运行正常，山东玉皇化工顺丁报价执行24600元/吨。本周上调至26100元/吨（华北送到价）

山东万达化工： 3万吨/年高顺顺丁橡胶装置投产计画推后至2011年10月中旬，详情待定。

高桥石化：高桥石化12万吨/年高顺顺丁胶装置已于9月16日停车检修，持续约40天，计画10月底重启，中石化华东对高桥顺丁报价执行为26100元/吨；（华东区送到价）

巴陵石化：巴陵石化6万吨/年高顺顺丁橡胶装置运行正常，正品已经产出，库存较低。该装置完全开车后将全部扩能至6万吨/年，中石化华中销售分公司对巴陵、高桥、燕化顺，燕山石化顺丁橡胶满负荷开工，燕山、高桥顺丁报价26100元/吨，巴陵顺丁报价26100元/吨，厂家库存低位（华中地区送到价格）

独山子石化：独山子石化3万吨/年高顺顺丁橡胶装置于8月9日停车检修且已于国庆日之前正常开车，10月份计画排产量1200吨，中石油西北销售公司对独山子顺丁胶上调，目前执行挂牌价格26100元/吨。

宇部（南通）：宇部（南通）6.5万吨/年顺丁装置正常开工，计划明年扩产到7.2万吨。该装置一条生产线，当前轮胎级顺丁胶BR0150、改性级顺丁胶BR015H切换生产轮流生产，月产量达到6000吨，其顺丁销售价格暂稳，目前执行至24800元/吨。

扬子石化：扬子石化与江苏金浦集团合资建设年产10万吨顺丁橡胶专案于今年4月份启动土建工程，预期2012年10月建成投入试运行。

福建福橡化工：建福橡化工，预计年产能：顺丁5万吨，丁苯10万吨。褔橡全部顺丁产品将通过中石化华南、华东、华中等分公司进行代销。福建福橡化工丁苯橡胶有限责任公司是福建省石化厅旗下，优级品26100元/吨，一级品25900元/吨，合格品25700元/吨，销售一般，库存中等。

传化集团合成：传化集团合成材料有限公司的10万吨高顺顺丁橡胶装置初步计划2012年10月-11月附近建成投产。

蓝德精化：新疆蓝德精细石油化工股份有限公司（简称“蓝德精化”）5万吨/年高顺顺丁橡胶装置于2011年10月19日正式投料运行，目前装置运行正常。出厂报价25800元/吨。

4.3 1本月順丁橡胶后市市场展望

本月，受到双节日的影响下游开工较低，报价较稳定，由于亚洲聚丁二烯橡胶生产商计划将2月与3月交付的产品提价300美元-500美元，亚洲主要轮胎制造商极力抵制该项计划并决定下调开工率至70%，这将进一步缩减对于橡胶的需求。预计下月顺丁橡胶走势震荡走高。

五 原油、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶市场对比图

六、2011年12月份国內相关橡胶产量数据统计

6.1合成橡胶产量数据统计轮胎产量数据统计

6.2 轮胎产量数据统计

2011年12月份，我国生产橡胶轮胎外胎7316万条，同比增长9.83 %。数据显示:2011年1-12月，全国橡胶轮胎外胎的产量达8.32亿条，同比增长8.55 %。其中，子午线轮胎外胎的产量为3.93亿条，占总产量的47.25%。

从各省市的产量来看，2011年1-12月，山东省橡胶轮胎外胎的产量达3亿条，同比增长3.12 %，占全国总产量的36.60 %。紧随其后的是江苏、浙江和安徽，分别占总产量的12.94%、11.63%和9.52 %。

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