橡胶短期或继续下探 远期橡胶仍有机会

疫情对于橡胶上游生产暂无大的影响，国内产区处于停割季，国外主要的产区泰国、印尼等地尚未有疫情大规模扩散的情况。但近几日泰国确诊病例增加，与中国的贸易也受到部分影响，泰铢出现了较大幅度贬值，自12月底的1美元兑29.8泰铢左右到目前1美元兑31.2泰铢。

目前，各省际高速仍有许多限制出行的情况，运输带来的替换需求预期较为悲观。重卡等配套需求方面影响相对较小，03年同期固定资产投资增速并未有明显的放缓，第二产业在03年疫情期间想对于第三产业影响也较小，短期不必过于悲观。轮胎厂方面，山东省要求省内各类工厂复工不早于2月9日24时前，从与下游部分轮胎厂沟通了解，原本暂定初10复工的再次延迟，大部分厂家都将在元宵后才复工。

总结来看，03年同期，橡胶价格仅在疫情初期与4月高峰期出现较大幅度回调，下半年涨幅明显，因此我们预计，节后开盘受短期开工延迟、物流停滞、市场情绪偏悲观等利空因素影响仍有继续下探的可能，但经过节前深跌价格本身已接近成本支撑，如日胶在连日大跌后有所持稳，如疫情拐点出现，也可能带动行情迅速修复，远期橡胶仍有机会，投资者需根据疫情变化控制节奏、风险。

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