一、一季度市场运行情况
一季度天然橡胶市场价格总体下行。受新冠肺炎疫情影响，今年一季度国内外主产区胶价出现明显下滑，2月、3月国内天然橡胶现货价格环比分别跌6.5%、10.3%，价格低迷、需求不旺、库存高企等多重压力导致现货市场交易平淡、期货市场做空情绪蔓延。一季度，现货国内市场全乳胶上海、山东市场均价每吨11238元，同比跌0.4%；混合胶山东市场均价每吨11065元，同比跌0.7%。现货东南亚市场，泰国RSS3均价每吨1561美元，同比跌1.6%；印尼SIR20均价每吨1375美元，同比跌0.7%；马来西亚SMR20均价每吨1386美元，同比跌0.6%。期货市场，一季度上期所主力合约均价每吨11559元，同比跌2.7%。
价格下行的主要原因：
一是供过于求基本面未变。一季度全球主要橡胶生产国家和地区均进入停割季，目前，国内产区海南东南部地区于3月中下旬逐渐进入开割季，云南产区受干旱、病虫害影响延迟开割。国外产区泰国、越南等主产区自1月下旬以来处于停割期，老挝、缅甸也受到干旱及病虫害影响延迟开割，全球天然橡胶新胶供应量下降，但全球天然橡胶供过于求基本形势未变，难以支撑胶价上行。
二是新冠肺炎疫情影响需求。前期国内受新冠肺炎疫情影响，下游企业复工延后，原料采购需求疲软，加上部分省份道路交通管制，居民出行和货物运输受阻，轮胎消费下降。近期我国疫情形势向好，但美国、欧盟、伊朗等国家和地区快速蔓延，影响我国汽车和轮胎出口，贸易端出口压力和违约风险增加。虽然世界多国出台经济刺激政策，美国无限量化宽松政策推动股指上涨，我国出台政策向汽车行业释放积极信号，提振市场信心。但综合来看，新冠肺炎疫情导致全球金融市场和商品市场下挫，全球宏观经济下行压力较大，致天然橡胶现货市场消费需求下降，期货市场做空情绪蔓延，进一步抑制天然橡胶价格回升。
三是库存高企抑制价格回升。卓创资讯数据，3月青岛地区天然橡胶库存仍呈现增长态势。截至3月下旬，天然橡胶总库存增长至75.34万吨，环比增14.3%。其中，区内库存18.8万吨，环比增8.7%；一般贸易库存56.54万吨，环比增16.34%。目前青岛地区一般贸易库存压力依旧偏大，规模仓库日出库量维持在2500吨左右，对后期价格带来压制。
二、后期市场走势
供给方面，一季度为全球天然橡胶生产淡季，东南亚主产区陆续进入停割期，加上我国云南产区、东南亚老挝和缅甸产区均受到干旱天气和病虫害影响延迟开割，新胶产量较低。但总体上供过于求基本情况未发生变化，全球天然橡胶仍然供大于求。需求方面，受全球范围内新冠肺炎疫情影响，全球金融市场和商品市场下行压力较大，加上近期国外疫情快速蔓延，国际贸易受阻，出口订单水平下降，贸易违约风险增加，市场价格以震荡为主。如后期全球范围内疫情得到有效控制，各国刺激政策作用逐渐显现，将会推动天然橡胶价格震荡回调。
三、值得关注的问题
（一）病虫害防治与监测
受暖冬影响，植胶区病虫害越冬条件充分，菌源和虫源越冬数量大，加上春季个别时段冷空气影响带来的阶段性低温延缓嫩叶老化进程，降低橡胶树对白粉病和炭疽病的抵抗性，国内产胶区总体病虫害发生概率较高。据农业农村部农垦局预测，2020年我国主产区橡胶树病虫害总体上属中偏重度发生。其中，病害以白粉病为主，总体呈偏重流行；虫害以叶螨为主，重度发生。预计白粉病害危害开割树面积超过1200万亩，炭疽病危害面积50万亩，棒孢霉落叶病危害700万株，叶螨发生面积超过260万亩，小蠹虫危害100万株。有关单位须密切关注和监测病虫害情况，提前做好科学指导和管理工作。
（二）国际贸易风险
天然橡胶的金融属性较强，其价格走势与宏观经济运行趋势、国际原油价格、汇率等密切相关。今年一季度受新冠肺炎疫情影响，IMF于2月下调了全球和我国经济增长预期，宏观经济下行压力加速天然橡胶价格下行。同时，随着疫情在全球范围内快速蔓延，前期国内复工复产缓慢，后期国际贸易规模缩减压力加大，导致我国汽车、轮胎等下游产品出口订单减少，加上原料集中到港、库存高企，上下游压力集中传导，原料价格回弹压力较大。相关企业应加强风险防控，合理安排生产周期，与国外客户保持密切联系，有效控制违约风险。
(关键字：一季度 天然橡胶 形势)
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