PP共聚供需情况分析

2020年以来，聚丙烯代表品种拉丝——共聚价差明显缩窄，据数据跟踪显示，截至10月15日，二者价差缩窄至100元/吨。

从年均价差来看，2020年二者年均价差在384元/吨，较2019年的452元/吨缩小15.04%，较2018年的729元/吨缩小47.33%。

从供应上来看，2019年拉丝产量在825.7万吨，共聚产量在503.72万吨;2020年至今，拉丝产量在585.98万吨，共聚产量在380.63万吨。从共聚与拉丝的供应比率上来看，2019年共聚/拉丝的比例在61%，2020年至今，二者比例在64.96%，由此可以看出生产企业对于共聚料的生产倾向性提高。

通过下图可以看出，2020年三季度整体来看，PP共聚产量同比2019年明显高出，以9月24日当周情况为例，国内PP低熔共聚产量在10.18万吨，同比去年同期增加120.8%。随后临近国庆，共聚产量呈现快速下降趋势，但前期共聚产量的大幅增加使得2020年PP共聚料供应压力同比增大。

从拉丝与共聚的日生产比例走势图上也可以看出，9月下旬共聚料生产比例一度高于拉丝料，长假归来，拉丝料生产比例逐渐走高，共聚料生产比例逐渐走低，二者供应比例逐渐拉开差距。

从需求方面来看，汽车、家电两大行业作为共聚聚丙烯规模性下游的代表行业，今年整体均呈现先低后高的态势。2020年一季度，中国汽车市场遭遇寒冬，同比大幅下降，二、三季度产销量同比维持增长，汽车行业开始逐渐回暖。家电行业与之类似，2020年6月份，全国家用电冰箱产量887.4万台，同比增长21.7%;房间空气调节器产量2490.3万台，同比增长12.0%;家用洗衣机产量655.5万台，同比增长5.3%。但2020年1-6月累积来看，全国家用电冰箱产量3759.3万台，同比下降6.9%;房间空气调节器产量10414.9万台，同比下降16.4%;家用洗衣机产量3260.2万台，同比下降7.2%。

综上所述，2020年PP共聚产量供应同比增加，而需求端代表性行业产销量走低，供需矛盾加大，由此导致2020年拉丝共聚二者差价同比2019及2018年大幅走跌。

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