国产浓乳止跌反弹

作为天然乳胶主要自产产区海南来说，2022年上半年，海南进浓乳厂胶水收购价格明显高于2021年同期原料胶水收购价格，二者价差最高在6800元/吨的高位。但是进入2022年6月，随着海南产区割胶逐步推进，原料产出增加，虽然受天气和疫情阶段性影响，但供应整体趋向宽松，胶水价格总体呈现下降态势。8月初胶水价格开始低于2021年同期。11月中旬，海南产区降雨增多，且受冷空气影响，气温偏低，全岛胶水日产量由8000吨快速降至3000-4000吨，工厂收购量减少，导致价格宽幅拉涨。且由于浓乳需求欠佳，加工厂生产利润持续受到压缩，胶水分流，国营工厂70%胶水用于生产全乳胶，胶水制全乳胶原料收购价格涨势更加明显。截至11月22日，海南国营胶水制浓缩乳胶原料价格为11500元/吨，较11月初上涨1700元/吨;国营胶水制全乳胶原料收购价格为11300元/吨，较11月初上涨2000元/吨。

受原料宽幅上涨及橡胶期货拉升提振，海南产区浓乳价格止跌反弹。截至11月22日，国产国营散包浓乳现货价格在8800元/吨，较月初上涨900元/吨，国产民营散包浓乳现货价格在8600-8700元/吨，较月初上涨900元/吨。但目前国内疫情多点散发，需求端消费力度下降，下游部分工厂成品订单欠佳，开工不高，对橡胶原料采购积极性有限，还盘价格偏低，市场整体成交气氛偏淡。

海南产区即将由高产期进入减产期，叠加今年春节时间较去年略早，一定程度上影响今年的停割时间，有部分加工厂表示目前已经开始冬储准备。且随着胶水干含的下降，国营加工厂多储备干胶原料为主，在此影响下，原料胶水价格或维持坚挺状态。随着浓乳产量减少，国内供应端利好效应逐渐增强，对国产浓乳现货价格存成本支撑，仍有走高可能。需求端中国继续优化精准防控措施，利于下游企业开工提升，但是多数工厂产品销售压力较大，随着原料价格上涨，生产成本上升，利润受到挤压，整体询盘采购积极性偏低，对现货支撑略显不足，相对压制价格上涨空间。

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