天然橡胶社会库存去库拐点初现

5月22日，橡胶主力合约在12230元/吨开盘，延续上周震荡态势。近期下游稳定，周内或保持万二附近震荡。

上游方面压力逐步增大，不过短期来看，受到旱情影响，橡胶原料在本周不会出现大增，橡胶市场基本面略占上风并主导期价，因此推动整体橡胶价格重心有所上移。下游方面短期橡胶轮胎厂整体维持高位开工水平，原料刚需保持相对平稳，但由于走货压力提升，成品库存中性偏强，开工预期恐走弱，随时间推移，下游需求预期转弱后，橡胶价格继续万二线上窄幅向上震荡的势头会得到抑制。终端市场的改善，尤其是乘用车促销刺激，让工厂库存减少，才是提振天然橡胶保持持续向上最根本的因素。

天然橡胶社会库存去库拐点初现，仍需关注终端消费边际变化对去库程度的影响，预计天然橡胶偏弱震荡为主，日内预计不会出现较大的变化。

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