天胶投机性需求阶段性爆发

国庆长假后，天然橡胶两个合约RU以及NR表现强势，在商品普跌的情况下逆市上涨。

天然橡胶作为具备一定农产品属性的品种，其生产及价格的季节性较强，四季度价格通常以上涨为主。除了季节性因素外，当下天然橡胶基本面还存在以下几个利多点：1)尽管国内天胶库存绝对水平仍然较高，但近期持续逆季节性去库。另外，听闻海外产区天胶库存非常低。2)产区天气情况不佳。目前已经进入旺产季，市场对天气的关注度提高。尽管国内以及泰国北部产区天气有所好转，但泰国南部主产区降雨仍然偏多，原料价格一路上行。3)今年全乳胶产量或在20万吨左右，不及市场之前预期。再加上收储可能性仍存，因此2023年产全乳胶流通量甚至可能低于2022年。4)轮胎需求尚可。9月重卡销量同环比再度走强，物流景气度明显好转。5)旺产季后紧跟着就是停割季。临近年底，天胶投机性需求阶段性爆发。总之，四季度天然橡胶价格易涨难跌，但需留意烟片胶跟涨力度以及烟片胶套利窗口是否打开。

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