供应缩量利好尚在，但是支撑逐渐减弱，下游备货和补库利好也逐渐消化。供需变动可预期，边际略转弱，聚乙烯价格或先涨后跌。
随着近期开车装置增多和计划检修装置减少，聚乙烯供应有小幅增加预期，5月产量预计232.99万吨，环比上涨6.49%，供应压力或小幅回归;下游需求向淡季过渡，开工率预计下滑2%左右。供应增加而需求放缓，压力或逐渐传导，聚乙烯价格有回调预期。
1.供应小幅增长符合预期
从供应角度看，五一假期后国内供应预计小幅增长，虽然计划开车和计划检修装置均较多，但主要压力是存量库存，生产企业预计累库，到港资源不多，且多集中在5月中旬以后，假期后生产企业有去库压力，预计去库较快。
一方面，生产企业预计累库至58万吨左右，较假期前上涨20.61%;一方面，5月检修损失量预计38.69万吨，较4月减少18.17%，较去年同期增加6.82%，产能利用率假期后预计79%左右，较假期前变化不大;另一方面5月聚乙烯进口量预计109.33万吨，较4月预计减少8.39万吨，进口方面无压力，到港资源较少，且多在5月中下旬。
2.生产企业库存和社会样本仓库库存均处于去库周期
假期前，生产企业和贸易商均积极去库，生产企业库存在3年来高点，社会样本仓库库存在3年来低点，均处于去库周期。供应缩量加快去库速度，库存方面预计出现分歧，生产企业因为假期而销售减少，且假期前积极推涨，去库减慢，假期后生产企业库存有较大幅积累预期，生产企业库存假期后预计在58万吨左右，涨幅在20.61%;而市场消化低价库存为主，社会样本仓库库存或去库减慢，社会样本仓库库存预计在66万吨左右，跌幅在0.01%，均在预期之内。
3.下游需求向淡季过渡，符合预期
从需求角度看，假期后下游工厂有刚需备货预期，这是预期之内的，而刚需备货完成后，下游需求有减弱预期，开工率或小幅下跌，跌幅在0.37%，这也是预期之内的，所以市场推涨谨慎，还是积极去库减轻假期后压力为主。
从薄膜方面来看;农膜整体开工率较前期减少，较去年略有增加，主要是由于去年地膜收尾较早，导致今年整体开工开工率略好于去年。棚膜生产淡季，订单跟进不足，企业阶段性开机为主。地膜进入淡季生产，小部分企业已经停工检修，其他企业订单持续下滑，开工也随之下降。PE包装膜规模企业需求有所好转，终端采购积极性提升，新单跟进叠加前期未执行订单生产需要，部分企业节前开工小幅提升。但同比去年，规模企业需求尚可维稳，然中小企业需求市场竞争压力较大，部分企业订单连续性减弱，叠加包装膜行业出口偏紧，需求支撑减弱。
低压产品看来;PE管材的规模企业订单较为稳定，中小型企业窄幅波动为主，较前期略有增加;但同比去年恢复缓慢，整体需求跟进不及往年。PE中空方面，大中空整体市场需求不高，吨桶等需求仍然弱于往年，原料基本按需采购，维持正常生产。小中空企业工厂多执行长协订单为主，原料除日常生产以外，会有小部分备货以备零星散单。PE拉丝小部分企业由于订单及原材料价格等因素，影响其开工率，虽然市场成交氛围分企业规模略显差异，但总体开工率较去年下滑。环比来看开工呈下跌趋势。而拉丝开工率较前期减少主要是因为前期执行订单均已交付，新单跟进较少，订单支撑有限，原料价格一路攀升，下游企业备货意愿动力不足，心态观望为主。
4.市场信心不足，心态偏空
从市场心态看来聚乙烯市场对假期后心态小幅转弱，看跌+0.48%，看涨-1.43%，主要还是因为供需边际有小幅减弱预期，特别是生产企业大概率累库，有去库压力，贸易商也有销售压力补库后有转弱可能。
供应缩量利好尚在，但是支撑逐渐减弱，下游备货和补库利好也逐渐消化。劳动节假期后供应和需求均可预期，聚乙烯产能利用率维持79%左右，进口无超预期增量，最大压力是生产企业累库，有去库压力;而供应缩量利好尚在，5月检修装置依旧较多，在38.69万吨，供应回归较慢;下游工厂开工率有小幅下滑预期，跌幅在0.37%，但是假期后有刚需补库预期，假期前也部分备货，随后采购力度或减弱，需求向淡季过渡，来自需求的支持或减弱;假期前聚乙烯已消化宏观利好，涨幅较大，国际原油期货连续下跌利空也抵消部分宏观利好，下游刚需补库完成后，或抵触涨价，有回调预期;所以预计劳动节假期后聚乙烯先涨后跌，幅度在100元/吨左右，仅供参考。
(关键字：PE PE市场)
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