自2023年四季度起泰国方面天然乳胶出现减产趋势，至2024年上半年以来，天然乳胶市场整体供应呈现偏紧局面，泰国原料胶水价格涨至5年内最高，供应利好提振市场价格持续上行;但由于下游工厂自身终端订单表现欠佳，且伴随天然乳胶价格上涨，成本压力凸显，利润亏损状态下，下游工厂原料需求采买积极性表现欠佳，令天然乳胶价格上涨承压。
供应利好提振胶价 下游需求缺乏利好配合
进入2024年，国内市场上半年国内天然乳胶价格上行为主，其走势与我们在《2023-2024中国天然乳胶市场年度报告》中预测的基本一致，但上半年价格最高点出现在二季度，主要原因在于泰国方面天然橡胶生产出现减产，年内泰国胶水价格涨至5年最高点，成本利好加之国内市场现货资源有限提振价格维持上行走势。2024年1-6月份，国内天然乳胶(散装黄春发)人民币市场均价为12598元/吨 ，较上年同期上涨31.79%。截止到6月28日国内天然乳胶(散装黄春发)收于13350元/吨，该价格较年初上涨了19.20%。
进入2024年，天然橡胶供应偏紧格局几乎贯穿了整个上半年市场。自2023年底起，由于泰国产区原料胶水产量不足，泰国原料胶水价格持续上行屡创历史新高，成本利好提振美金价格持续走高，且内外盘价格倒挂，叠加春节假期以及节前下游工厂备货的背景下，国内天然乳胶市场流通货源逐步消化，现货偏紧格局提振价格，天然乳胶价格在整个2024年一季度维持上行走势为主。而进入2季度后，由于原料价格处于历史高位，泰国未停割区域同比往年偏多，且东南亚多国产区开割季临近，泰国原料胶水价格出现回落;同时国内市场方面由于下游工厂成本高企利润受损，对于原料高价采买原料的意向欠佳，整体供需基本面呈现利空表现拖拽胶价。但进入5月后，虽然需求维持弱势表现，但受天气因素影响，国内外产区生产放量迟缓，原料胶水价格上行，加之国内市场现货流通资源有限，国内市场价格持续上涨至上半年最高点。直至6月下旬，国内外产区供应出现明显改善，原料价格逐步松动下行，带动胶价再度回归跌势。年内价格最高点出现在6月中上旬，达到14550元/吨。
供应端：产区原料价格屡创新高 内外盘价格长期倒挂
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