镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报115100-115600元/吨，其中上海市场金川镍报在115400元/吨，俄镍报在115300元/吨附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口转成亏损，并且亏损扩大，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：停产企业的复产一定程度上使得供应紧张的预期有所舒缓，但是停产企业复产是个逐步过程，而按照当前的去库存速度，越晚复产实际上影响力越小，整体上，除非湿法冶炼大规模投放，镍价的回升格局难以改变，企业复产和隐性库存回流对于镍价的打压力量有限，短期镍价或以高位震荡为主，但趋势格局不变。
走势分析：
13日，进口镍对金川镍贴水维持在100元/吨，而进口镍对电子盘则转成大幅度升水750元/吨。
另外，现货对上期所1807合约也维持大幅度升水，进口镍升水600元/吨。
LME库存13日延续下降格局，降幅整体比较理性，由于库存消耗是真实的供需矛盾的结果，因此，在没有看到供应解决之前，整体库存未来依然延续下降格局预期不变。
上期所镍仓单下降204吨，库存继续延续下降的格局。
13日精炼镍进口亏损幅度有所收窄，但是依然保持较大的亏损，继续限制镍板进口。
镍铁镍矿方面，13日，国内镍矿报价大幅补涨，FOB报价再度上调，主要是印尼斋月发货降低引发。镍铁价格暂时报平，但由于原料的提升，镍铁价格预计或有所补涨。
不锈钢市场方面，13日不锈钢企业指导价格普遍继续下调，消息面上，青山在津巴布韦投资铬铁项目后拟再上200万吨钢铁项目;我们认为此举是为了布局非洲市场，将进一步的提升全球不锈钢需求展望。另外，200系不锈钢企业遭遇环保，影响低镍铁供应。
硫酸镍方面，13日，硫酸镍利润小幅回落，主要是镍价回升所致。
综合情况来看， Yabulu镍精炼厂宣布将准备复产，对于市场人气有所降温，但是短期内复产阻力也比较大，真正实施复产尚不知几时。LME镍库存重新恢复下降，国内仓单延续回落，但整体步伐比较理性;硫酸镍利润变化主要是镍价涨跌所致，不锈钢产业链当前对镍价无力，但展望稳定;镍矿价格补涨，镍铁预期跟随，不过镍矿涨价因素不具有连续性，无法持续的推动镍价，在当前位置上发动一轮大幅上涨显得有些单薄。因此，我们认为，镍价近期是以高位震荡消磨时间为主，中期趋势不变。
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