山东省表示政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行，但一方面采暖季限产或放松，另一方面海外氧化铝供应端料有改善，即海德鲁将逐步复产以及俄铝制裁可能被解除。前期驱动氧化铝继续上涨的预期发生转变并抵消了补缴补贴的影响，原铝成本边际增加趋缓。此外中美虽重启谈判，但仍存在较大的不确定性，因此我们认为目前多空性价比均不佳，建议沪铝以观望为主。
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