中美贸易关系紧张，铜价或震荡调整

1、行情回顾

上一交易日沪铜Cu2007震荡走低，最低为43240，最高为44410，收盘于43260，收跌2.02%，夜盘窄幅波动;LME铜最低达到5261.5，收盘于5305，收跌1.58%。

2、基本面消息

上一交易日1#电解铜均价为43780，下跌830，现货升水160，升水缩窄20。上周上期所铜库存共减少3.3万吨，LME铜库存减少6975吨。智利和秘鲁新增病例仍在快速增加，矿端生产活动的恢复或将受到一定程度影响，供应转向宽松的时间或将推后。华南地区来自马来西亚进口废铜已清关到厂，废铜供应较四月有所好转，货源逐渐增加。5月后企业新增订单减少，前期赶工的消费难持续。

两会如期举行，没有设定经济增长目标，注重底线思维，上调财政赤字率，政策上将更加积极。外围环境上，各国重启经济稳步推进，疫情的影响趋弱。不过，中美贸易关系再度紧张，需关注对铜价的压制作用。

综合来看，中美贸易关系紧张且基本面支撑减弱，铜价面临较大压力，今日沪铜或震荡调整，Cu2007参考区间：43200-43900，观望或短差交易为主。

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