最新数据显示，十月中旬粗钢日均产量接近200万吨/天，坊间预计十月下旬产量还可能高出200万吨。在粗钢产量不断拔高的情况下，市场供应压力必然增加。而另外一组最新数据显示，截止10月26日钢材库存却创2010年以来新低，降至1243.23万吨。今年的“超高产量”与“超低库存”竟是在钢市下游需求仍显疲软的情况下同时发生？这种不正常的市场现象到底隐藏着怎样的背景？
社会钢材库存下降和钢厂产量回升的矛盾数据背后确实有更为复杂经济、行业和市场形势问题。
据10月26日统计的全国主要地区市场螺纹钢社会库存490万吨，比上周502万吨，上月同期498万吨，均出现小幅回落。甚至比去年同期也减少了48.6万吨。截至10月26日，全国主要市场五大钢种(螺纹钢、线材、中厚板、冷轧板卷、热轧板卷)的钢材社会库存量为1243.2万吨，较前一周减少27.4万吨，但是降幅较前一周明显缩小，总库存创2010年以来的最低水平，较去年同期减少191万吨。但是仅大中型钢厂库存仍在1103万吨以上，旬环比增长2.46%。整体资源过剩的压力并没有缓解。
历经9-10月初的一个月左右的时间，全国钢材市场几乎所有钢材品种价格都有不同幅度的价格上涨。其中上海、天津大螺纹钢价格涨幅接近300元。热卷板价格上涨幅度还要大些。但是这次钢材价格上涨是在市场供需关系和市场疲软态势并没有发生大的变化条件下实现的，同时也并没有出现历史上多次出现的价格暴涨后的暴跌。虽然，后来市场因需求疲软，价格少许回落盘整。但是至少目前仍延续各地价格涨跌互现的盘整态势。
由于前期钢贸商和钢铁企业已经陷入严重深亏的价格陷阱，这次价格回升实际上是中国经济止落回稳趋势出现后，市场信心有所恢复后的结构性价格调整。从10月分的经营信息看，钢厂和钢材贸易商基本摆脱了亏损。面对仍然疲软的市场，很显然，钢厂和贸易商都不会错判形势，再次陷入价格深亏的险境。这就预示着钢材市场价格演变趋势只能在在目前价位基础上，接受市场供需关系变化的挑战。
目前影响贸易商社会库存回落的主要因素
一是冬季即将到来，北方地区基础投资建设趋缓，影响建筑钢材需求减少，担心价格回落，不敢贸然增加进货。
二是三季度gdp增幅7.4%只是反映中国经济增速回落趋缓。经济稳定的基础并不牢。目前只在南方部分地区出现因投资建设增加建筑钢材市场需求的趋势，全国市场钢材需求并无明显的变化。甚至有人担心，在经历两个月的反弹后，钢材市场呈现出了反弹乏力的迹象，“新一轮的下跌行情或随着冬季的到来而打开。”
三是长期的价格下跌和价格倒挂，让贸易商亏损严重。而上海地区钢材质押贷款竟达到钢材库存的一倍以上，重复质押和经营亏损让钢贸商资金链相当紧张，也加剧了与银行关系的矛盾。虽然10月份钢贸商可以恢复盈利，有利于缓解银企合作关系。但是夹在钢贸企业和银行阴沟中的冰雪毕竟没有完全融化。一些银行起诉钢贸商的官司仍在进行。钢贸商资金紧张的局面并没有根本解决，制约了钢贸商的订货能力。
四是伴随企业盈利，钢铁产能再次释放。2012年10月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为160.61万吨，环比增1.42%； 10月中旬全国粗钢日均产量为199.92万吨，环比增4.33%。很显然中小型钢铁企业产量增幅加大。预计11月份全国粗钢日产水平会在200万吨以上。
在市场需求增幅有限，疲软依旧的严峻形势下，钢厂盲目增产只能增加社会资源的压力。钢铁企业本应保持产量稳定，不给市场增加资源压力，防止再次出现因钢厂争夺合同而竞相降价，引发市场价格下滑的局面。但是中国数百家钢铁企业很难做到这一点。这是个市场机制和体制问题。正是钢铁企业的产量增加，加剧了市场的担忧，影响贸易商的订货积极性。实际上钢厂库存增加的压力已经反映出这种趋势。而钢厂资源压力的积累不是一件好事。
无论钢贸商控制库存，还是钢厂增加产量背后都有个对投资拉动、经济形势和钢铁供需关系演变大趋势的基本判断问题。
世界经济几年之内都摆脱不了疲软的大趋势。受国际经济形势的影响，国际钢市依然疲软。9月份全球粗钢产量为1.24亿吨。如果除去中国因素，全球粗钢产量恐怕还是下降的。这也印证了国际经济，特别是深陷债务危机的欧元区经济不景气带来的钢铁消费下降，带动钢厂裁员减产。说明了国际钢铁业也面临严峻的形势。国际需求减弱、人民币升值、钢价反弹都令后期钢材出口增加压力。
中国9月经济数据只能说回落趋势趋缓。国家继续加大了铁路投资说明投资稳定经济的决心和政策取向已经十分明确。十月的一些数据已经显示出底部趋稳的态势。例如10月官方制造业PMI数据即将发布。PMI指数有可能重回50%。但是从前三季度全国固定资产投资同比增20.5%，1-9月累计增速较1-8月加快0.3%可以看出控制投资力度，保持经济稳定发展才是政策的目标。
特别是国家发改委有关负责人24日在接受媒体采访时表示，当前我国经济发展面临的内外部环境依然错综复杂。未来我国将通过扩大内需、发展实体经济、推进改革开放、保障和改善民生四项举措继续稳增长。这种政策趋势告诉人们，适度增加投资，稳定经济增长的条件下，并不会带来钢材需求的大幅长期增长。但是我们确实不必担心2013年我国经济会保持平稳运行态势。我国经济发展确实进入了钢铁需求高消费低增长阶段。钢铁企业期待投资拉动钢材需求有较大增长是不现实的。恰恰相反，钢铁企业需要加快解决供需关系相对稳定条件下的产量控制模式，促进包括合理库存在内的市场关系的协调。
(关键字：马忠普 钢材市场的库存)
