本周锌价市场震荡运行。LME库存高位回调迟缓及资金抛盘施压，隔周伦锌收跌1.08%;多地高温和暴雨影响基建施工抑制锌需求，但供给矛盾仍驱动锌价向上。联储决策前美元指数走强，隔夜伦锌承压收跌0.90%;下游逢低提货带动库存微降，但黑色价格走弱镀锌企业开工下调需求仍显疲软。等待议息会议释放宽松信号，隔夜伦锌收涨0.44%;锌精矿货源不足成本抬升炼厂让利空间有限，八月淡旺季过渡阶段逢低备货增加。鲍威尔暗示9月降息美元跌势加剧，隔夜伦锌收涨1.79%;国内重要会议再提促销费，锌冶炼成本支撑明显，宏观与基本面利多共振。
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截止7月30日LME锌库存为238425吨，较上周库存下跌-9000吨。本周锌精矿港口11万吨，较上周增加1.6万吨。港口未出现压港现象，预计下周库存或仍旧运行。
后市预测：临近商谈8月TC阶段，国内矿供应依旧偏紧，炼厂与矿山博弈程度较强。从四季度进口趋势看，当前还不是加工费企稳回升的拐点，炼厂可能需要进一步减产来平衡锌矿的紧缺。部分炼厂原料储存天数告急，外采矿尚在运输中，可能会出现短期停减产情况。传统淡季影响下游销售不畅，价格接连下行，开工难有提升，基本靠此前接单量维持生产。综合来看，宏观情绪偏空叠加需求较差使得锌价接连回落，短期内利空因素主导盘面下滑，但原料低加工费和炼厂减产将托底锌价。综合来看，预计下周锌价市场或回温可能。
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