本周锌价市场以跌为主。特朗普上台前政策预期博弈，隔周伦锌微涨0.09%;现货高升水继续，库存低位支撑短暂反弹，但疑有隐库限制上方空间。重磅CPI公布前美股涨跌互现，隔夜伦锌微跌0.05%;临近春节下游进入放假停产阶段，需求逐渐减弱现货交投欠佳。中国央行释放重磅信号，隔夜伦锌收涨0.26%;加工费上修但临近春节炼厂产能恢复缓慢，下游刚需逢低补货带动库存去化。CPI重燃降息预期美股坚挺，隔夜伦锌超跌反弹仍跌0.05%;澳洲因干旱山火等影响矿山停产，加上大宗偏强带动沪锌反弹。
行业资讯：中金岭南位于广东省云浮市新兴县的天堂铅锌铜矿勘查项目正式开工，该项目标志着中金岭南在全面践行“立足两广、放眼全国、辐射境外”的资源优先战略上迈出了坚实的一步，同时也体现了其作为资源安全保障国企的担当与作为。天堂铅锌铜矿勘查项目是中金岭南在2025年全面落实“百千万工程”的首个重大项目。中金岭南党委书记、董事长喻鸿在开工仪式上表示，作为广东省属矿业龙头企业，中金岭南始终坚守“资源优先”战略，勇担找矿先锋的重任，致力于矿产资源的勘探开发和增储上产。
新疆昆仑锌业有限责任公司在和田地区昆冈经济技术开发区(有色金属产业园)内，隆重举行了新疆火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程回转窑点火仪式。这一重要时刻标志着火烧云铅锌矿项目自2023年启动以来，在多方共同努力下，冶炼工程建设取得了重大进展，正式迈入了一个新的发展阶段。
截止1月14日LME锌库存为209475吨，较上周库存下调15050吨。本周锌精矿港口31.4万吨，较上周增加2.7万吨。港口未出现压港现象，预计下周库存或维持上调。
后市预测：宏观方面，目前美联储已暗示由于经济增长前景强劲、通胀趋势放缓速度减慢，以及劳动力市场状况优于此前预期，2025年的降息幅度可能会减少，叠加近期受美元指数强劲影响，有色板块近期价格明显承压。基本面，春节前预计仍有矿山停产，国产矿供给收缩，市场主要打海外矿增量预期，供给端随着锌精矿进口货源补给，矿端紧缺现象或有所缓解，短期加工费还有调涨空间;供应来看，下周下游企业陆续计划停产，锌合金发运量将减少，逐步进入春节模式 ，广东以及浙江地区部分压铸锌合金厂家计划开始停产放假，锌合金厂家按订单继续发货为主;消费来看，锌合金市场消费逐渐转淡，春节将近，1月中下旬左右下游多数工厂接连停产放假，企业备货意愿难以走高，目前供应表现较为宽松，而需求端延续季节性回落趋势不变，预计年前难以出现缓和，节后才会陆续回暖。综合来看，近期宏观面表现利空，但低库存对锌价底部仍有支撑，预计下周锌价市场或偏弱震荡。
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