本周锌价市场继续下跌。股油联动攀升提振偏好，隔周伦锌收涨1.24%;关税冲击缓和，国内基建需求回暖，加上锌锭库存持续去化，多因素共振下。关税政策反复致市场偏好不稳，伦锌收跌0.9%;国内锌锭社库暂停去化，锌矿供应趋松且进口维持高位，供应压力升温压制。美股油价双杀拖累市场情绪，隔夜伦锌收跌0.87%;国内锌矿供应趋松与库存去化存疑，叠加下游需求疲软成交清淡。LME锌库存狂涨施压锌价，隔夜伦锌三连跌1.4%;贸易争端余波未平，资金避险情绪升温，叠加沪锌供需宽松预期强化。
行业资讯：安泰科预估 4 月精锌产量环比增 1.7 万吨至 50 万吨，日均增 6.9%，部分企业生产有调整。2025 年 3 月样本企业锌及锌合金产量为 48.3 万吨，同比降 0.7%，环比增 2.2 万吨，日均产量环比减 5.4%;1 - 3 月样本企业锌及锌合金累计产量为 142.8 万吨，同比降 3.9%。修正后的 2024 年 2 月样本总产量为 46.1 万吨，同比降 5.9%。4 月，除个别冶炼厂调整生产计划致产量略降外，云南、甘肃等地冶炼厂陆续复产，陕西地区冶炼厂均计划提产，精锌产量环比增加。
近日，比亚迪股份有限公司申请的“锌离子电池负极集流体及其制备方法和应用”专利公布，摘要显示，本申请属于电池技术领域，具体公开了一种锌离子电池负极集流体及其制备方法、锌离子电池负极片、锌离子电池和用电装置，该锌离子电池负极集流体包括：导电基体;金属沉积层，位于所述导电基体的至少一侧表面上，包括金属沉积材料，所述金属沉积材料包括金属氟化物和金属硫化物中的至少一种，所述金属沉积材料中的金属包括铟、铋、锡、铜、镍中的至少一种。
截止4月15日LME锌库存为112025，较上周库存下调13800吨。本周锌精矿港口23.6万吨，较上周增加2.1万吨。港口未出现压港现象，预计下周库存或回调放缓.。
后市预测：供给方面，下周锌精矿供应延续宽松局面，进口矿流通性不佳，国产矿目前矿山基本结束月度交易，贸易商手中货源 暂规避风险，出货意愿不佳。矿端生产上，主流地区矿山正常运行，但老牌矿山产出量偏弱。近期火烧云铅锌原矿有招标售卖，但该矿目前对多数炼厂使用率不高。因美国对征全球关税导致国际贸易市场恐慌指数飙升，中远期进口锌矿的供应局面存在较大的不确定性和进口成本上升风险。需求方面，全国锌冶炼厂开工积极性较好，河南万洋锌冶炼项目已经点火，国内市场对锌精矿的需求同步增长。在途以及每月定量进口矿流入补充下，中期锌矿采购压力不大。考虑下半年国产矿需求上升，炼厂反馈并不能放松对原料的采买。预计下周锌价市场或宽幅震荡。
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