澳洲Mindarine锆矿已经投产，四季度将启动第一船中矿装运回国，进度符合预期。WIM150锆矿注入较此前市场预期略有推迟，目前公司和WIM150锆矿相关方依然在紧锣密鼓谈判中，预计未来2-3个月可能会有实质性结果。公司在确立复合氧化锆等高端锆制品市场领先地位的情况下，稳步推进扩产项目，扩大公司产品产能。

预计澳洲锆矿今年四季度开始贡献盈利，明年将是盈利贡献的主力军。经测算公司2012-2014年每股收益分别为0.41、1.05、1.24元。鉴于公司上下游一体化产业链布局日渐完成，预计未来两年盈利有望大幅提升，中长期依然非常看好公司发展，维持公司增持评级，维持目标价21.60元。

（关键词：锆 东方锆业 ）