1.铭瑞锆业Mindarie C矿体将于2012年4季度产出，伴生矿价值高
公司同时公告：65%控股的澳洲子公司-铭瑞矿业，拥有的Mindarie C矿体的开采计划，4月20日已获南澳洲政府批准。这意味着Mindarie C矿体可以重新开始运营生产。
1)矿产储量：铭瑞锆业现有可采储量为5810万吨重矿砂资源储量，平均重矿物品位4.3%，重矿物中平均锆含量21.2%，白钛石含量6.4%，金红石含量4.8%，钛铁矿含量64.8%，内含可利用锆储量约53万吨(Mindarie C矿体约4.1万吨)。
2)开采计划：矿物的开采需先开采出重矿物原矿，再初选为重矿物中矿。Mindarie C矿体正在进行采矿、运输等承包商的招标工作，预计将于2012年4季度产出。
3)计划产量：Mindarie C矿体计划年产出为：锆矿为2.5万吨、金红石0.52万吨、白钛石0.65万吨，独居石0.1万吨、钛铁矿6.84万吨。
4)伴生矿价值高：铭瑞锆业开始投产经营后，销售其他产品(钛铁矿、金红石、独居石等)也将为公司带来投资收益。据公司估算，锆英砂占重矿价值的55%左右，钛产品价值占重矿价值的40%左右，因此钛产品销售对业绩的影响不可忽视。
2.原材料得到保障，业绩波动因素减小
据公司最新2012一季报披露：实现营业收入1.09亿元，同比下降8%，环比下降22.5%;归属上市公司股东净利润1202万元，同比下降41%，环比上升3.35%，EPS为0.06元。
业绩下滑的主要原因是：公司产品中二氧化锆、电熔锆及复合氧化锆的出口受国内出口审批许可影响，导致出口数量减少营业收入受到一定程度的影响;同时，因锆英砂价格上涨和产品出口减少，导致生产成本上升，公司毛利率环比下降8.7个百分点。
铭瑞矿业复产后，公司原材料将得到充足保障。我们预计，公司12-14年锆英砂需求量分别为1.6、3.5、4.2万吨，基本可以实现自给。
(关键字：锆 东方锆业)
