未见钢厂大规模复产 铁矿期货续跌逾3%

铁矿石期货夜盘继续走低，早间小幅反弹后再度下挫，主力5月合约收跌3.52%报672.5元/吨，盘中刷新12月17日以来最低值，量、仓小幅波动。

当下钢厂较大规模复产仍未兑现，铁水仍在低位，近月需求并未较大改观下，随着钢厂补库后库存升至同期高位，矿价亦难独立大幅上扬。另外随着钢材的冬储主要由钢厂自储为主，钢材价格承压，铁矿期货显著下挫。

需求端目前来看，钢厂大规模复产仍未兑现，上周钢联数据显示，钢材总产量本周大降23.41万吨至885.12万吨，逼近3个月低位。与此同时，上周全国247家钢厂进口铁矿石库存骤增235.46万吨至10810.29万吨，处于1个半月高位，国投安信期货认为，目前钢厂进口矿可用天数经过前期补库后已经处于历史高位，未来继续补库的空间也相对有限。

不过国贸期货认为，近期宏观环境利好仍旧不断，市场对明年政策利好的预期已至高点，不排除后续仍有利好刺激，且铁水反弹的预期亦强化，矿价维持乐观判断。明年粗钢压减的路径尚不明朗，但一季度京津冀地区的限产总体较为明确，但非京津冀地区的复产已经逐步开启，钢厂利润尚可下，入炉需求并不悲观。

铁矿外运处于高位，我的钢铁网数据显示，上周澳洲、巴西铁矿石发运续增177.1万吨至2754.4万吨。且本周一（27日）45港铁矿石库存总量15522.3万吨，上周四15512.6万吨，上周一15443.5万吨。本周港口总库存环比上周一累库78.8万吨，绝对高库存仍对矿价有明显压制。

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