供应偏紧钨价上行 上游钨矿企业业绩向好

截至目前，钨板块四家上市公司章源钨业、中钨高新、厦门钨业和翔鹭钨业均已披露2024年中报。数据显示，上半年钨价整体上行，四家上市公司中，有三家业绩向好。

“今年上半年，钨精矿供给相对偏紧，国内钨产品价格呈现整体上行态势。”分析人士告诉《证券日报》记者。

上半年钨价上涨

今年上半年钨价整体上行，钨精矿（WO3≥65%）平均价格13.41万元/吨，较上年同期平均价格上涨12.97%；仲钨酸铵（APT）平均价格19.85万元/吨，较上年同期平均价格上涨10.96%；钨粉平均价格29.78万元/吨，较上年同期平均价格上涨12.46%；碳化钨粉平均价格29.26万元/吨，较上年同期平均价格上涨9.26%。

钨价上行，对钨板块四家上市公司业绩产生不同程度影响，其中上游钨矿企业业绩向好。

2024年上半年，章源钨业实现营业总收入18.14亿元，同比上升5.23%，归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比上升29.86%。章源钨业在中报中提到，受益于钨价上涨，报告期内公司产品综合销售毛利率17.31%，同比增加2.54个百分点。

厦门钨业今年上半年实现营业收入171.62亿元，归属上市公司股东的净利润10.17亿元，同比增加28.47%。其中，公司钨钼业务整体向好，钨钼业务实现营业收入87.81亿元，同比增长10.98%；实现利润总额14.27亿元，同比增长29.50%。

翔鹭钨业同比减亏，财务数据显示，2024年上半年，翔鹭钨业实现营业收入约为9.02亿元，同比下降3.92%；对应实现归属于上市公司股东的净利润约为-1034.83万元，同比减亏。

而对于下游硬质合金企业来说，钨价上涨带来了一定的成本压力，例如中钨高新上半年净利润有所下滑。

后市钨价如何？

多位业内人士认为，钨精矿开采受国家配额管控、供应端从紧，未来钨价下跌空间有限，更多可能还是围绕当前的价格中轴波动并保持向上态势。

当前钨价仍然在小幅上涨，9月5日，章源钨业发布9月份上半月长单采购报价，黑钨精矿（WO3≥55%）13.8万元/吨，较8月份下半月报价上调3500元/吨，涨幅2.60%；月涨幅6.15%；较年内最高报价低11.54%；较年内最低报价涨15.00%。白钨精矿（WO3≥55%）13.7万元/吨，较8月份下半月报价上调3500元/吨，涨幅2.62%；月涨幅6.20%；较年内最高报价跌11.61%；较年内最低报价涨15.61%。

此外，江钨集团2024年9月份上半月国标一级黑钨精矿报价13.95万元/吨，较8月下半月报价上调4000元/吨，涨幅2.95%；月涨幅5.68%；较年内最高报价跌10.58%；较年内最低报价涨14.34%。

对此，有业内人士表示，高品位黑钨精矿价格在14万元/吨附近盘整，市场资源量偏紧的支撑作用犹存。

值得注意的是，为了提升抗风险能力、平衡钨价波动影响，钨矿企业均在积极延长上下游产业链。例如章源钨业在上游矿端继续加码，2024年上半年，公司新增高沙、潭角里两宗探矿权。在下游端，公司子公司赣州澳克泰深耕硬质合金高附加值产品，推进高端品牌发展战略，加快向航空航天、新能源等重点行业的应用领域进行产品布局。

厦门钨业则通过布局光伏钨丝等细钨丝新领域，积极打造新的利润增长点。据了解，上半年公司光伏用钨丝产品快速扩产，产品质量持续升级，产销量及利润同比大幅增加，细钨丝上半年销量743亿米（其中光伏用钨丝销量628亿米），翻了一番。

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