9月25日，中国人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。这一利率水平较上月下行0.3个百分点。操作后，MLF余额为68780亿元。
《中国银行保险报》记者注意到，这是中国人民银行行长潘功胜在9月24日国新办新闻发布会宣布近期将降准、降息后，首个下行的政策利率。据潘功胜介绍，近期中国人民银行将7天期逆回购操作利率由目前的1.7%降至1.5%后，在市场化利率调控机制下，政策利率调整将会带动国内市场基准利率调整。预期MLF利率会下调0.3个百分点。
降准、降息等支持性货币政策释放的积极信号，也在持续影响资本市场。9月25日早间，离岸人民币对美元汇率一度涨破“7”关口。与此同时，热门中概股也在前一夜实现大涨，中国资产吸引力进一步凸显。
“降息”落地 MLF操作更透明
Wind数据显示，9月MLF到期量为5910亿元，也就是说本月MLF为降价缩量续做。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼指出，此前，1年期MLF利率为2.30%，高于同业存单利率，金融机构申请积极性相对不高。下行30个基点之后，金融机构投标MLF的积极性或将提高。
“MLF利率下降有助于进一步降低金融机构资金成本，有效满足市场中长期流动性需要。中国人民银行在月末续做MLF，进一步表明7天期逆回购操作利率已经取代MLF利率，成为主要政策利率。”董希淼介绍。
从价上看，“MLF利率下调0.3个百分点，有助于提升MLF资金吸引力，引导更多资金流入小微、‘三农’等实体经济薄弱环节。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，这也释放出国内金融支持实体经济力度再度加大的信号，有助于提振市场信心。
从量上看，东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳指出，3000亿元操作规模并不小。尤其在当前银行体系资金面仍相对充裕的背景下，中国人民银行继续较大额度续做MLF，能够保持银行体系中长期流动性处于较为充裕状态，对四季度银行加大信贷投放提供支持。
信息披露方面，记者注意到，此次中国人民银行在公布MLF时首次披露了投标利率情况，可见其操作透明度进一步提高。同时，MLF操作信息也从“公开市场业务交易公告”专栏拆分至“中期借贷便利工作信息”专栏。
短期升值 汇率双向波动仍将是常态
伴随我国货币政策持续加大对实体经济的支持力度，稳汇率的积极因素也在积聚。
9月25日，离岸人民币汇率对美元一度升破“7”关口，最高报6.9963，创去年5月以来新高。当日，人民币对美元中间价报7.0202，较前一日上调308点。
人民币汇率上涨，背后受多重因素推动。王青、冯琳点评指出，9月24日，中国人民银行宣布降息、降准，加大房地产行业政策支持力度，上述政策有效提振了市场信心，是推动人民币大涨的主要原因。近期美联储大幅降息，美元指数趋于下行，也会推动人民币对美元被动升值。
周茂华表示，降息、降准、稳楼市等政策出台，反映出金融管理部门加大了对经济的逆周期调节，叠加积极财政政策实施，将对国内消费、投资和经济复苏起到明显刺激作用。经济复苏前景改善，政策环境积极，而人民币资产估值相对较低，有助于吸引外资流入。此外，随着美联储转入降息周期，中美利差逐步收窄，这些因素将利好人民币资产。
实际上，自上周美联储超预期降息50个基点以来，人民币已开启新一轮上涨。在国内稳增长政策发力、美元指数走弱、中美利差收敛等多重因素影响下，接下来人民币将如何演绎？
中国民生银行首席经济学家温彬认为，国内经济回稳向好态势进一步巩固和增强，国际收支保持基本平稳，外汇市场的韧性显著增强，为人民币汇率保持长期稳定奠定了坚实基础。尽管外部环境和美元走势的不确定性依然存在，但预计人民币汇率大概率仍将在合理均衡水平上保持基本稳定。
潘功胜在9月24日的国新办新闻发布会上提示，在人民币汇率双向浮动的背景下，参与者要理性看待汇率波动，增强风险中性理念，不要“赌汇率方向”“赌单边走势”。
对于接下来的汇率政策，潘功胜明确：第一，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。第二，要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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