沥青：华南市场供大于求 沥青走势偏坚挺运行

从7月初开始，受国际原油价格偏强走势影响，炼厂成本端支撑明显，截止7月28日，华南地区中石化以及中石油炼厂价格累积上调50-100元/吨，地炼价格累积上调70-80元/吨，区内重交沥青市场价格参考3830-3900元/吨，沥青价格整体涨幅相对较缓。

供应来看，7月份华南地区沥青整体供应处于中位，根据数据统计，华南地区沥青总供应量在37.2万吨左右，环比下降2.18万吨或5.54%，同比增加23.7或175.56%。其中，中石化预计沥青总产量在21万吨左右，环比下降2.85万吨或11.95%，同比增加12万吨或133.3%;中石油以及地炼预计沥青总产量在16.2万吨左右，环比增加0.67万吨或4.31%，同比增加11.7万吨或260.0%。

从库存数据来看，7月初华南地区沥青总库存在19.35万吨，截止月末，华南地区沥青总库存在20.7万吨，7月中上旬市场整体需求尚可，炼厂出货相对顺畅，下游终端需求主要集中在珠三角地区为主，粤西地区市场需求略显疲软，但中下旬受台风因素影响，部分地区有强降雨天气，下游终端需求受阻，加之炼厂出货不畅，带动库存略有增加。

国际原油高位坚挺对于炼厂成本端支撑明显，市场低价资源报盘有限。供应端来看，下周华南地区炼厂生产较为稳定，区内供应暂无明显变化;需求端来看，从中国天气网了解，未来10天华南大部分地区累计降水量有60～100毫米，部分地区有120～200毫米，强降雨天气对下游需求释放有一定阻碍，整体库存或将小幅增加。短期来看，沥青现货高价需求有所放缓，但是考虑供应以及库存压力有限，价格相对有所支撑，预计短期维持大稳偏坚挺运行为主。

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