[石油焦]进口降幅不及预期 石油焦整体供应高位

三季度以来国内石油焦交投基本维持弱势震荡走势，贸易商及终端生产企业谨慎观望入市。国产炼厂石油焦开工提升至68%以上，进口石油焦持续到达国内，石油焦整体供应仍处于相对高位。8月步入尾声，国产供应继续小幅增量，石油焦供大于求情况依旧存在，市场延续低位盘整走势。

1. 7月供应同比增幅5.94%，单月供应同比首次正增长

2024年1-7月份国内石油焦总供应量2654.38万吨，同比减少140.4万吨或5.02%。上半年来看单月石油焦供应量360-400万吨，但同比2023年单月均呈现跌势，跌幅1-15%。

7月份随着前期检修炼厂陆续复产出焦，国产供应同比增加1.33%;进口石油焦陆续到达国内市场，7月份进口量同比增加16.82%。7月份石油焦总供应量383.73万吨，同比增幅达到5.94%，是2024年开年以来石油焦单月供应首次正向增长。

8月份国产石油焦供应继续增加，预计全月产量或达到264万吨左右;进口石油焦仍有集中到港入库操作，但整体进口量或有下滑，预计月度进口量或110万吨左右，石油焦月度供应或374万吨左右，虽然环比有降量预期，但同比来看仍处于供应高位。

2.进口降幅不及预期，环比仅下滑0.14%

2024年1-7月份石油焦进口量共计867.21万吨，同比减少209.18万吨或19.43%。

其中7月份石油焦进口量125.98万吨，环比减少0.18万吨或0.14%，同比增加18.14万吨或16.82%。上半年石油焦进口量均同比处于降量状态，7月份随长协船期及部分延期到港进口焦陆续到达国内，石油焦进口量并未如业者预期明显下滑，加之国内石油焦市场交投放缓，进口石油焦出货承压，港口进口焦现货库存基本处于高位水平。

3.进口来源地格局持续变动，美国焦进口稳居榜首

7月份美国、俄罗斯、哥伦比亚及加拿大石油焦进口量均10万吨以上，其中美国石油焦进口量43.45万吨，同比增幅51.86%，占单月石油焦进口量35%，同比增加8个百分点。

从进口来源地看，加拿大石油焦进口环比增幅达到448.87%，主要集中在山东港口到货，较去年同期实现“0”的突破。哈萨克斯坦石油焦虽然同比有68.31的降幅，但环比来看增幅高达291.94%，炭素企业多以采购掺配生产。巴西石油焦进口量7.76万吨，单月占比达到6%，同比上升4个百分点，环比增幅160.18%，但由于与国产低硫焦指标重叠度高，下游采购积极性一般，价格倒挂明显。

阿塞拜疆石油焦7月份进口到潍坊港入库，是今年第一批该来源地到港石油焦，但由于成本高位，目前贸易商仍存惜售心态。沙特、科威特等石油焦7月暂无进口报关操作，预计8月份外盘签单情绪依旧谨慎，部分高价货源进口仍有减少可能。

4.高硫资源供应充裕，指标分布不均情况仍在继续

从石油焦指标来看，目前进口货源仍以高硫石油焦为主，7月份高硫焦进口量91.47万吨，占比达到72.6%，同比增加2.17个百分点。高硫焦主要进口来源地分布在美国、俄罗斯及加拿大等地，主要流入炭素领域生产使用。委内瑞拉石油焦进口降量明显，月度进口仅4.49万吨，占比4%，燃料领域对高硫焦需求支撑转弱，部分电厂释放暂不采购石油焦消息，对港口部分燃料焦出货有利空表现。国产石油焦来看，由于地炼原料不稳定性依旧存在，部分炼厂石油焦指标波动频繁。7月份国产高硫焦供应占比达到54.32%，以中石化及地炼资源为主。其中硫含量3-5%石油焦供应占比高达28%，与进口石油焦重叠度较高，下游需求端对此多持对比心态采购，利空市场交投。8月份进口高硫焦到港量稍有减少，国产市场供应稳定，高硫货源占比依旧高位。

进口中硫石油焦占比份额再度下滑，主要为俄罗斯海绵焦及部分美国、哥伦比亚弹丸焦到达国内，应用于炭素掺配及燃料领域生产。国产中硫石油焦占比继续小幅缩减，主营部分石油焦流向储能领域，炭素市场实际可采购量不断减少。8月份国产石油焦指标部分硫含量有继续上升，中硫焦炼厂有检修操作，中硫国产货源降幅或2.6%。已统计船期显示，进口中硫石油焦或调整至18万吨左右，主要为俄罗斯及比利时货源。

进口低硫石油焦与国产资源相比，价格优势暂不明显。目前港口低硫焦现货价格不断窄幅回调贴近国产焦价，成交价格部分倒挂100-200元/吨，贸易商仍存惜售心态，国产市场积极随行调整，现货价格维持在2200元/吨左右，需求端采购心态欠佳，对港口现货出货利好支撑不足。预计8月份进口低硫焦到港降量明显，少量印尼及巴西石油焦有到港入库操作，国产现货供应稳定，市场资源较为充裕。

后市预测：

综上来看，短期国内石油焦现货供需失衡情况依旧存在，且指标结构分布不均情况仍在继续，下游企业生产利润空间收窄，采购积极性稍有放缓，对石油焦出货支撑有限。预计8月份市场仍以弱势震荡为主，低硫焦现货价格在2000-2300元/吨，中硫焦价格在1500-1800元/吨，高硫焦价格调整至950-1200元/吨。

(关键字：石油焦 数据分析)