上周五夜盘,尚且沉浸在多头行情中的期货投资者遭遇当头一棒,仅仅几分钟之内,部分商品期货主力合约由涨停直接走到跌停,惨遭“血洗”。
从暴涨到暴跌
受到黑色系大宗商品价格快速上涨的带动,国内大宗商品近日出现整体性上涨趋势。为防止市场出现过度投机,大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所等国内3家商品期货交易所在上周集体采取行动,频繁发布监管措施。
交易所通过提高交易保证金标准、提高交易手续费、调整涨跌停板、限额交易等市场监管措施抑制市场交投过热。涉及品种包含动力煤、焦煤、焦炭、玻璃、螺纹钢等近期市场焦点品种。此外,交易所还公布了一批对异常交易采取监管措施的处罚决定,希望投资者能够理性参与市场。
频繁的监管措施并未引起投资者的警觉,市场做多热情依然高涨,直到上周五夜盘,“空军”大部队突然降临,市场终于做出了反应。
国内商品期货夜盘在晚上九点开盘之后,大宗商品起初全线走高,金属板块领涨;9点20分左右,铁矿石涨近9%,触及涨停;棉花、焦炭、焦煤、螺纹钢纷纷大涨。但之后不久,商品期货突然大幅跳水。其中,广泛用于生产聚酯纤维的化学原料PTA最具代表性。夜盘开盘后,PTA涨幅一度飙升到7%以上,但在9点42分左右开始直线跳水,短短5分钟,跌幅已经达到7.03%。橡胶、甲醇、沥青、锡、螺纹钢、棕榈油、棉花等品种都没能躲过这波动荡行情。截至夜盘收盘,商品期货市场一片惨淡。
市场或恢复理性
商品期货崩盘之后,社交网络便炸开了锅,做多的投资者损失惨重。有用户发微博称:“我做了20年都没见过这样的行情,确实叹为观止。”还有投资者感叹,有人涨停板上满仓做多棉花,但“5分钟后一切归零”。
据统计,商品市场成交量从年初的1.4亿手/周增至当前的2.0亿手/周。持仓量从年初的2224.8万手增至近期的2785.1万手,增幅达到25.18%。期货市场逐步升温与场外资金持续炒作不无关系。有分析人士指出,部分场外资金的撤离或是本次暴跌的一个原因,这些资金多数具有产业专业知识匮乏、资金成本较高、投机成分偏大的特点,一旦获得一定浮盈或者一有风吹草动,立马撤退是其通常的选择,踩踏效应随之产生。
从技术分析角度来看,其实本次暴跌已有“先兆”。动力煤、焦煤、焦炭、铁矿石、棉花等多品种从10月末开始,相继出现包括MACD、RSI、KDJ在内的多次、多项技术指标顶背离,严重的顶背离导致了暴跌的发生。
“涨多了必跌,跌多了必涨,这是资本市场价格运行的规律。作为投资者及相关机构应该做的是始终把风控放在交易的第一位,把做好投资者教育放在市场开发的第一位。”恒泰期货首席经济学家江明德表示。他认为,这次调整应该属于一次情绪的集中宣泄,市场进入宽幅震荡的可能性大于单边行情,在震荡过程中完成品种趋势的分化,市场会更理性。
本次大跌之后,商品后续走势仍然被部分市场机构看好。有机构分析指出,上周五虽然经历了大跌,但是多头趋势仍未发生改变。随着监管层调控措施密集出台,市场又经历了上周五的风波,市场短期做多情绪或许会受到影响。但是从大环境来看,商品的牛市仍未改变。
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