作为国内聚酯龙头企业，恒力股份(600346)目前具备民用长丝产能140万吨，位居全国前五，工业长丝产能20万吨，位居全国前三。公司2016年实现营业收入192.4亿元，实现净利11.8亿元。2017年上半年，恒力股份营收及净利均保持良好的增长势头，其中，公司实现营业收入108.92亿元，同比增加18.09%;实现归属于上市公司股东的净利润5.62亿元，同比增长32.84%。稳健的营收及净利增长，也充分体现出恒力股份明显的龙头优势。
据了解，受下游需求回暖的影响，涤纶长丝行业景气度持续走高。2015年国内涤纶长丝产量为2910万吨，2010-2015产量年复合增速分别为12.3%。同时，伴随人民币汇率走低带动出口改善，涤纶长丝需求端趋势向好，并且国内大中型企业具备较大综合优势，受到客户青睐。此外，伴随秋冬季面料备货期临近，且油价底部逐步夯实，涤纶长丝市场稳步好转。恒力股份目前具备140万吨/年涤纶长丝产能，预计将充分受益。另一方面，恒力股份的涤纶工业丝、BOPET聚酯薄膜等产品作为涤纶产业链的补充，整体发展稳健。
在巩固已有业务优势的同时，恒力股份还拟进一步完善产业链布局。目前，恒力股份正在实施重大资产重组，拟发行股票购买实际控制人旗下的全球单体产能最大的PTA工厂与2000万吨/年的大型石油炼化项目资产并配套募集资金。本次收购完成后，上市公司的产业结构将升级为以原油炼化为起点，形成“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链，实现集团石化板块的全产业链一体化运营，这将大幅提升上市公司独立规范运作水平、持续盈利能力与产业链协同运营步伐。
业内人士分析认为，PTA行业供需格局持续好转，且PX进入扩产周期也利于PTA环节利润扩大，上述资产有望受益于PTA行业整体景气的回升，而恒力股份也将成为最大的受益者。
值得一提的是，恒力炼化项目优势显著，盈利能力极为突出。根据重组方案，恒力炼化“2000万吨/年炼化一体化项目”总投资额为562亿元，以芳烃联合装置为核心，产品包括450万吨PX等，预计于2018年底试产，届时将保证660万吨PTA装置的原料供应，该项目具备规模、技术和一体化优势，预计盈利能力可媲美国内在产先进装置，即使按照比较保守的油品及芳烃价格假设，粗略估计完全达产后也可实现60亿元以上的净利，盈利能力突出，并有望带动公司实现飞跃式发展。
对于此次重组，业内分析师也充分看好。华泰证券分析师认为，预计涤纶长丝高景气有望延续，大股东拟注入恒力石化及恒力炼化资产，有望受益于PTA供需格局的改善;恒力炼化一体化项目投产后有望贡献丰厚盈利。作为国内聚酯行业龙头企业的恒力股份，公司盈利有望实现飞跃式发展。其给出对应目标价为10.6-12.0元，并首次覆盖给予“增持”评级。
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