2012年2月天然橡胶月报：市场行情震荡上扬 涨势明显

一、2012年2月橡胶市场行情回顾

1．2012年2月天然橡胶市场行情

1.1 上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2012年2月交易统计情况

1.3 2月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

东京商品交易所橡胶期货走势基本与沪胶期货走势一致，库存也呈小幅回落，截至2月10日日本天然橡胶库存总计为14,011吨，较截至1月31日的14,234吨减少1.6%。

1.4 2月SHEF、TOCOM、SICOM天然橡胶主力合约收盘价对比走势图

SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

2．2012年2月国内天然橡胶期货行情分析

2月份，橡胶期货行情从月初的27280元/吨震荡攀升至29430元/吨，环比上涨10.9%，较1月上涨幅度大增，同比去年高价位则回落30.3%，5月主力合约成交量20388518手，环比成交量增加45.4%，成交金额同比增长62.7%，显示出参与意愿提高，2月末结算价环比上涨6.3%，价格上涨推高金额涨幅。月末持仓量294228手，环比增长10.6%，涨势下获利了结增多。上海期货交易所2月天然橡胶库存量持续回落，较上月末回落近11%，库存3万吨左右，同比减少44.5%，期货库存减少745吨至20335吨。

2月份，虽然欧盟多国主权信用评级遭到下调，但是总体而言，欧债危机趋于缓和、美国和中国制造业数据呈现向好势头，总体经济形势趋稳；多国纷纷宣布保持低利率，欧洲央行再度降低利率、增大融资规模，努力为经济增长创造条件，中国开始下调准备金率，释放货币宽松的信号，全球流动性将进一步改善，有利于提高市场的风险偏好，对橡胶期货有利。并且原油价格持续走高，增加通胀的可能性，同时推高合成橡胶的价格，对天胶现货提供一定的支持。橡胶基本面而言，ANRPC提高2011年全球天然胶产量增长预期，但是2012年全球天然橡胶产量增幅预测略有收窄，预计达到2.6％，印尼不利天气可能导致产量下降。2月最新数据显示，美国、日本、泰国等国汽车销售形势强劲，尤其美国1月、2月汽车销售分别增长11.4%和16%，2月销量创出了近四年的新高，在抵消欧洲和中国汽车销售不畅的利空因素的同时，对轮胎企业也起到提振作用，提高了橡胶需求的预期，并且泰国政府收储计划的推进也有利于橡胶行情的上涨，对期货有利。当然，不利因素则是1月中国橡胶进口大幅下跌，库存下降迟缓，总体需求未启动，依然保持橡胶供应宽松的局面，抑制天胶价格涨幅，投资风险增大，获利了结增多，影响橡胶期货行情的上行突破，预计3月橡胶期货行情震荡整理、冲高回落的预期增大，关注泰国收储计划能否实施。

二、2月天然橡胶基本面分析

2.1 云南垦区交投情况走势图

2.2 国内主销区全乳胶价格走势图

2.3 2月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图 

2.4 2月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

去冬今春以来，海南、广东橡胶植区普遍遭遇较强的低温阴雨过程，云南橡胶植区干旱天气持续，增加了橡胶病虫害发生的预期，可能推迟割胶期和降低产量。虽然目前青岛保税区库存下降缓慢，库存在24万吨左右，抑制采购意愿。受泰国收储计划的提振，2月，东南亚市场橡胶现货在4000美元/吨上方震荡整理，高价抑制交投，中国买兴不佳，月末轮胎厂商有备货动向。中国国内通胀压力减弱，有利于实施宽松的货币政策以提振经济发展，预计2012年汽车销量仍能呈现8%左右的增长，中国与欧盟的贸易关系将会继续改善、日本加大货币宽松力度、美国对华轮胎特保案即将到期，将有利于改善我国轮胎出口环境，轮胎的需求和橡胶消费预期提高，总体橡胶需求形势看好，当然，目前轮胎企业以消化原料库存为主，采购并未启动，随着成品库存的下降，轮胎企业将迎来生产旺季，备货意愿将提高，，有利于天胶的库存消耗和行情，总体橡胶供应压力逐步缓解，原油和合成橡胶价格走高也对天胶形成支持.2月国内橡胶报价上涨8.1%，月均价28960元/吨，月末报价在29500元/吨左右，较月初上涨幅度在6%左右,目前国内市场贸易商现货有限，部分惜售观望，因此，现货市场价格走高，高于期货价格。预计3月现货行情高位震荡整理，攀高后回调预期增大，总体仍呈小幅上涨。

三、2月发布的重要政策和数据

四、2012年1月主要橡胶及橡胶制品产量及1月进出口数据统计

中国2012年1月天然橡胶进口量为140,000吨，同比下滑8.1%，环比下滑33.3%，金额45129.3万美元，同比下跌29.1%。

2011年1月份，中国进出口轮胎5.46亿美元，环比下降43.7%。其中子午胎4.69亿美元，占85.9%，斜交胎0.77亿美元，占14.1%。斜胶胎出口0.77亿美元，较上个月的1.21亿美元下降了36%。

2011年中国汽车出口81.43万辆，同比增长49.45%，创历史新高。2011年末中国民用汽车保有量达到10578万辆，比上年末增长16.4%，其中私人汽车保有量7872万辆，增长20.4%。

2012年1月我国汽车产销分别完成129.94万辆和138.98万辆，环比分别下降23.2%和17.75%，同比分别下降27.47%和26.39%。中国2月份乘用车销量较上年同期下降23.8%，至116万辆。预测2012年汽车销量2000万辆左右，增长率8%左右。

五、天然橡胶后市行情展望

总体上，预计3月天然橡胶期货震荡整理，涨幅有限，现货行情震荡攀高回落、仍呈涨势。

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