聚丙烯绝境逆袭 美金PP表现差强人意

聚丙烯经历七八月份惨淡需求季，业者对聚丙烯看空情绪明显升温。九月初市场受期货连涨及两油库存快速下降支撑，聚丙烯绝境逆袭，市场整体报盘普遍升高。美金PP虽受国内拉涨气氛影响有所高报，但整体成交表现差强人意!

一、拉丝共聚绝地反弹

2018-2019年PP拉丝、共聚在7-8月处于僵持低迷状态，业者对长期成交疲态市场看空情绪明显加重。商家因担忧后市，低价甩货明显增多。9月市场受两油库存快速消耗及期货连涨支撑，市场呈现绝地反弹局势，拉丝与共聚价差逐步拉开距离。目前拉丝与共聚价差已经由原来持平状态，扩大至100-200元/吨。根据目前拉丝与共聚成本价差计算，共聚高于拉丝300-400元/吨属于正常价差，拉丝与共聚有价差有进一步扩大趋势。

二、期现价差稳中扩大

由PP期现货价差对比发现，期现货价差在七八月份价差明显扩大化，进入九月份期货受资金面及供需面支撑，期货连涨助推期现货价差逐步收窄。商家受长期利润亏损影响，面对期货连涨局势，炒作心态油然而生。目前因国内PP产能集中检修，市场供应面利好支撑市场报盘。期现货价差受供需影响有进一步收窄趋势。

三、美金PP市场表现差强人意

由丙烯外盘及美金PP市场价格对比发现，美金PP因前期高价影响国内成交力度，且内外盘价差高位下，加剧美金PP市场成交压力。进入九月市场美金PP市场整体报盘受外商低价报盘影响，美金外盘及国内价差逐步收窄，且部分低价拉丝低于国内PP低端价，促进美金PP市场部分成交。就目前国内检修集中利好影响，但需求跟进有限拖累，PP内外盘价差后市有进一步收窄可能。

四、美金PP后市展望

因全球经济面临衰退风险，国内经济增速同样放缓，国内下游制品企业面临订单跟进乏力困局，原料补仓意向明显弱于往年。但国内近期嵌段共聚货紧价挺，美金PP共聚价格同样受到带动。短期共聚价格有进一步攀升可能。而均聚价格因国内环保及下游企业资金周转难度大制约，均聚产品销量提升较为困难，短期美金PP均聚产品承压难有上升空间。

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