期货是未来的现货，期货价格不仅对当前的现货价格有指导意义，也蕴含着未来价格的预期，我们通过对会员的多空持仓变化分析，也即通过分析市场买方与卖方力量对比变化来预测市场运行方向。一般而言主力结构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。以下根据PP2001合约持仓前二十名多空比走势结合期现价格走势进行的分析。
第一、目前PP2001合约前二十名持仓多空比在50%临界线之下，处于偏空状态。图示可以看到7月1日以来PP2001合约持仓多空比运行情况，一半时间在50%临界线上方，一半时间在50%临界线下方，是多单占比逐渐下降空单占比逐渐上升的过程。多空比走势表现为震荡下行的态势，临界线下方保持偏空思路。从多空比走势图对比也可看出PP2001合约总体是强于L2001合约的，这也为在此期间L-PP2001以做多为主提供证据。
放长时间看，自从2019年3月底到4月底，PP2001持仓多空比一直在50%临界线之下，4月底到8月中旬，多空比在50%临界线之上震荡，8月中旬到目前在50%临界线之下。跟基本面走势并不吻合。当多空比与期现价格走势产生背离时候，要提高警惕，分析原因并判断真实方向。PP2001合约在9月份换为主力合约，太长时间的参考意义不大。
第二、7月以来多空比曲线下行过程中，PP期现价格并不同步，多空比形成阶段性底部和顶部相对领先，在50%临界线之下，多单逐步增加，多空比逐步提升，此时配合基本面情况，有择机介入短多的机会。多空比在8月22日达到阶段性底部48.5%，之后开始一波反弹，多空比的底部领先期现价格一周左右时间，8月28日PP2001收盘7833元/吨，华东现货在9月3日8600元/吨，相继形成底部;9月6日，持仓多空比50.3%形成阶段性顶部，且50%临界线之上仅仅维持两天就再次转头下行，此次多空比领先了期现价格10天左右。总之当多空比、期货和现货价格同向而行，“共振”之际，方可顺势而为。
第三、从多空单比值上也可看到，前二十名持仓的多单/空单比值基本在1之下，意味着空单占优。主力仍旧是空头占优。长线做空思路不变。
最后，持仓多空比分析只是期货价格走势分析方法之一，是辅助参考指标之一，还必须配合基本面情况，只有技术分析和基本面分析“共振”情况下才可以获得高概率的胜率。
(关键字：聚丙烯)
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