下游市场需求跟进不足，天然橡胶市场继上周五（6月5日）大涨之后，盘面进入整理状态。担忧疫情二次暴发，美股及原油重挫，天然橡胶市场亦打破横盘僵局，今日（6月12日）沪胶宽幅回落，主力2009合约最低跌至10260点，较周内高点下跌4.47%。尽管目前天然橡胶现货价格相对抗跌，但越南3L胶表现尤为坚挺，上图可见，5月份起，越南3L胶对沪胶主力合约升水幅度逐渐扩大，由50元/吨拉开至250-300元/吨。金联创认为，越南3L胶现货价格偏强，主要因中短期新胶供应不足，进口成本坚挺，而国内库存低位，可流通货源有限，商家惜售支撑。
尽管越南产区于4月下旬进入开割季，但5月份，受持续高温干旱气候影响，导致割胶工作不畅，胶水放量缓慢。直至6月份迎来降雨，天气转好，胶水产出才逐步增加。虽然天气因素导致越南3L胶新货上量缓慢，但更重要的是，全球疫情危机背景下，对医疗手套需求猛增，带动天然乳胶的市场消耗。目前越南乳胶生产及销售利润更好，吸引加工厂优先生产乳胶，从而制约了3L胶的排产。据金联创了解，直至6月下旬，越南3L胶到港量相对有限，部分进口商表示越南方有延期发货，且近期到港船货以交货为主，从而为越南3L胶现货行情提供支撑。
越南产区自1月份陆续停割，4月下旬进入开割季，整个上半年处于低产期；疫情冲击，2-3月橡胶行情暴跌，抑制国内进口商补货意向；且越南卖家在3月份回购部分3L胶，海关统计的数据显示，2020年1-4月中国进口的越南混合橡胶共24.48万吨，同比减少5.41%，其中3-4月进口量同比下降24.62%。进口减量，国内3L库存逐步消化，据金联创了解，华东地区越南3L胶库存由2月份的8万吨以上，6月份市场可流通货源不足1万吨（扣除部分高成本库存），考虑到下旬到货量依旧偏少，故持货商惜售，近两日市场鲜有主动报盘。此外，4-6月份，国内进口商采购的3L胶美金价格多在1270-1320美元/吨，高价成本约在10600-10650元/吨，贸易商无意低售。
综上因素影响，越南3L胶市场呈现相对火热的局面。截至6月12日，3L与18年全乳胶上海地区成交价差已扩大至550元/吨，若价差继续扩大，3L胶失去价格优势，无论对下游工厂或是贸易商而言，均会降低对其采买意向。疫情影响，今年鞋企内外贸订单极差，伴随生产淡季来临，华东地区鞋企开工预计下降至5成以下，下游需求情况欠佳。此外，通过对越南胶进口贸易商的初步调研，多数商家表示7月初将有新胶到港，个别商家表示因越南方排产不足，新胶供应将推迟至7月中旬后。目前来看，越南3L胶市场价格有逐渐高估迹象，随着后市供应增加，价格回落风险也将增大。
(关键字：供应 紧俏 3L胶 抗跌)
京公网安备 11010502038340号
