注意!产能约75万吨/年的某企PP装置意外停车!
据了解，位于马塔普的泰国某生产企业所属聚丙烯生产装置于2020年11月30日因意外事件临时停车，该企业旗下共3套聚丙烯生产装置，合计产能约75.5万吨/年，后续装置动态小八将持续为您报道。供紧需强，增塑剂产业链全线急涨!四季度至今，中国增塑剂产业链在供需紧平衡下，现货市场探涨性波动。11月初海外装置突发利好的作用下，国内增塑剂产业链产品整体突破前期箱体震荡区间，现货价格急涨。以辛醇价格为例，11月27日华东出罐价已突破2018年价格高点，较10月底上浮近40%。据ICIS预计，至12月中旬增塑剂产业链将保持较强态势，价格易涨难跌，高位波动。其后随着淡季效应作用增强，12月下旬价格或现回落。
12月中旬前国内终端需求将继续发力。一次性手套将继续托底增塑剂产业链推涨氛围。随着新冠疫情在全球范围二次爆发，医疗防护相关用品需求表现再次走强。同时，近期马来西亚顶级手套工厂大面积停工预计将助推这一气氛。顶级手套是全球一次性手套的头部供应商，因员工感染人数众多，于11月24日开始关停近半数手套产能(约年产450亿只)进行隔离及病毒筛查工作，隔离期将于11月30日结束。我们认为部分顶级手套工厂的非医用橡胶手套订单可能转移至中国寻求PVC手套的供应替代方案，这将进一步加重一次性手套及相关原料产品市场的看涨气氛。
国内PVC手套产能供需趋于紧张
目前国内PVC手套产能供不应求，部分手套企业订单已排至2021年二季度。新手套产线扩张也将带来进一步利好，至2020年底，预计中国有约年产100亿只手套新产能投入使用。存量需求叠加新增需求，未来数月手套端对原料需求将继续保持坚挺。
根据近期调研数据显示，目前一次性PVC手套每箱(1000只/箱)毛利率大约在50-60%，远高于常规经验值15-30%。根据成本测算，PVC手套主原料(PVC糊树脂及DOTP)每涨1000元/吨，手套成本也仅增加10元/箱左右，从目前的手套毛利率来看，原料端的涨幅完全在可承受范围内。
原料方面，辛醇12月中上旬也将继续保持供应偏紧局面，受到部分装置停检影响，预计12月中上旬前辛醇整体开工率将低于常规平衡值，预计在70-75%附近，现货价格预计表现坚挺。而大上游丙烯在众多下游行情暴涨利润丰厚下于11月中旬启动涨势，加之外围装置意外停车不断，造成亚洲整体丙烯供应偏紧，丙烯后续推涨气氛对于增塑剂产业链也将形成正面影响。
12月下旬开始直至年前，小八预计国内市场多空气氛将逆转，增塑剂产业链现货将自高位下跌后横盘调整，但调整区间预计仍将高于前期箱体区间。
目前其他PVC下游制品整体开工率处于高位，开工负荷高达8-9成，但部分中小企业因原料价格高涨，利润出现挤兑后纷纷表现出下调开工率的想法。随着气温降低带来季节性需求波动，预计12月下旬或1月初将出现明显的淡季效应。
12月中下旬国内的原料辛醇供应将恢复正常水平，目前近3500元/吨的利润空间足以支撑供应商在后期需求走软的情况下主动让利销售。
大原料丙烯方面，市场听闻韩国LOTTE Chemical计划12月中上旬重启裂解装置，若顺利提负，将得以缓解亚洲丙烯供应偏紧的局面，但因韩国LG装置及日本ENEOS装置预计将于明年才会重启，丙烯年前海外供应面或将继续保持偏紧态势，这也是为何后期增塑剂产业链回调后横盘区间将高于10月箱体区间的主要原因。
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