短期反弹 天然橡胶后市行情仍取决于需求

7月25日天然橡胶商品指数为36.09，较昨日上升了0.77点，较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了63.91%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了32.29%。(注：周期指2011-09-01至今)

监测显示，7月至今我国华东市场国产天然橡胶(标一)主流行情呈连续震荡下跌之后急剧反弹态势：1日华东市场主流报12954元/吨左右，25日主报12170元/吨，跌幅6.05%。其中，本月至今价格最高点为月初的12954元/吨，最低点为22日的11910元/吨，最大振幅-8.06%，25日的反弹幅度为2.18%，同比下跌6.11%。

宏观面：7月22日，国际原油期货价格下跌。美国WTI原油期货主力合约结算价报94.70美元/桶，跌幅为1.65美元或1.7%;伦特原油期货主力合约结算价报103.20美元/桶，跌幅为0.66美元或0.6%。欧盟针对俄罗斯制裁措施作出调整，将允许俄罗斯国有公司向第三国付运石油，供应紧张预期略有缓解，油价承压。

产业分析：数据显示，25日天胶国内现货主流行情较上一交易日上涨2.18%，同比下跌6.11%，本月上中旬，天胶下行幅度较大，行情处于近期低谷，从技术有一定的反弹需求，但从供需基本面看，橡胶上涨压力明显：供应端，天胶即将处于全球供应峰值期，国内外产区的降雨天气并未对产量形成很大影响，供应压力明显。需求端，高温天气下，轮胎企业开工率处半数左右，成品库存高企，对原料胶的采购积极性受限。进出口端，6月及上半年中国进口天然橡胶环同比大幅上涨。库存端，期货库存、现货库存有小幅增加，但总体库存压力不大。

后市预测：短期有一定的反弹需求，受限于供求失衡，后市天胶区间维持震荡的可能性较大，上涨驱动力不强。

(关键字：短期 天然橡胶 需求)