减产依旧 胶价仍偏空震荡

3月7日早盘，橡胶价格继续延续昨日低位趋势，12400附近震荡，主力合约开于12405元/吨。预计此态势将延续至本周末。

橡胶供应端上继续保持减产，国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，泰国南部降水明显增多，扰动割胶工作，且泰国东北部处于全年产量末期，南部不断减产，带动整体胶量出现明显下滑。

在上游持续利多的情况下，橡胶依旧保持在2月12400附近的水平，其根本原因还是下游终端的改变较小。其实原料产出以及现货价格方面目前我们已不应该看作利多因素，它更多的是胶价维持在万二之上的成本支撑，要想出现大的气色，橡胶还是要看终端。不过需求恢复需要时间，且当前各环节库存较高，短期仍存在偏弱震荡或继续下行风险。所以三月四月主要看汽车销售情况，因为开工率毋庸置疑一直都在恢复，但真正拉动价格上涨的必须是终端消费数据。

市场对下游复苏预期较强，轮胎企业排产积极，后期对原料采购存补库预期，中长期带动天然橡胶市场仍有上涨空间。

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