持续提振需动力 橡胶震荡整理开始

2月20日，橡胶主力合约日内保持震荡偏弱震荡，21日日盘主力合约延续偏弱震荡，随着前期多空因素的消化完毕，短期内橡胶开始横盘整理。

节后首日国内沪胶期货2405合约小幅高开2%左右，本周二夜盘国内胶价维持震荡偏弱姿态，期价在13600元/吨一线上方受到压力。下游方面处于逐步复工的状态，其中部分中大厂恢复开工，小厂复工尚需时日。另外对于原料的消化上，下游开工未全面恢复，仍以消化库存为主，故而对现货的采购积极性不高。

下游终端月内外销仍对企业出货形成一定支撑，内销整体出货缓慢，企业轮胎成品库存呈现小幅累库趋势，但半钢胎出口表现比较好。消息面上其实仍然有利好存在，虽然国内整体压力较大，但全球市场上看，受服务业和制造业活动升温提振，1月主要发达经济体PMI数据均出现不同程度的改善，且普遍好于预期水平，市场需求短期内出现改善，特别是制造业复苏情况更加明显。

市场近期消息面变化较大，预计周内将一直保持13500附近震荡，对于期价来说推动力不是短期消息面提振，而是现货市场下游能出现明显改善。

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