天胶盘面出现大涨

天然橡胶：(基本面由强转弱，逢高布局空单)

近期在合成胶带动下，天胶盘面同样出现大涨。天胶基本面正在由强转弱。国内天胶去库放缓明显，海内外原料价格开始松动。天胶需求糟糕，产胶旺季到来之后，产胶量上升，国内库存将重新进入上行通道。泰国生产商存在囤货行为，这尽管短期内挺价作用明显，但也导致其库存压力持续升高。未来将面临上下游全产业链高库存的局面。另外，EUDR长期看对胶价是利空的，当下的抢货炒作也是借着产量未释放的东风。天胶中长期仍不看好。

丁二烯橡胶：(短期偏强，后期走弱可能性大)

近日合成胶期货波动剧烈。顺丁胶唯一的生产原料丁二烯自年初起大幅上涨超过50%。顺丁胶涨幅远远不及丁二烯，导致顺丁胶生产利润长期被极限压缩，大部分民营装置被迫停车降负，顺丁胶库存持续去化。短期由于国内丁二烯外卖量不足，供应仍然短缺。但近期国内多套丁二烯装置陆续重启。听闻6月韩国乙烯解装置检修减少;近期丁二烯将大量到港。目前中国丁二烯成为全球价格高地，进口利润扩张明显。后期丁二烯供应恢复可能性较大。顺丁胶供应与丁二烯相似，尽管国内装置负荷极低，但进口窗口大幅打开。顺丁胶需求从数据上看并不差，但从长期低利润低负荷看需求似乎并不很理想且后期汽车产销以及轮胎出口走弱可能性较大。合成胶静态库存偏低，短期价格偏强。本次大幅拉涨虽与基本面有一定关系，但更多的还是交割炒作。后期一旦丁二烯走弱，顺丁胶将继续下行。

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