四季度胶价重心仍有向上预期

四季度橡胶板块交易的逻辑依然是供给端。当前东南亚主产区降雨持续，割胶工作依旧难以推进，原料价格维持高位运行。而世界气象组织11日通报，今年9月至11月出现拉尼娜现象的概率为55%，而今年10月至明年2月出现拉尼娜现象的可能性会增加至60%，后续若极端天气延续，则国内外供应偏紧格局难改。从需求端来看，虽然今年轮胎出口亮眼，但半钢胎和全钢胎整体走势分化明显，尤其是全钢胎表现相对乏力。不过考虑到终端汽车行业在《大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的背景下，汽车市场仍有一定的期待。因此综合来看，我们认为四季度在多重因素叠加下，天胶市场重心仍有向上的空间，但上涨的幅度需要关注供给端的实际情况。而在四季度下旬，随着价格的持续上涨，关注下游在高价背景下的接受度，否则市场难以持续高位运行，趋势不排除呈现出先扬后抑的局面。

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