自有林地造纸企业受益国有林场改革。10 月17 日，《安徽省国有林场改革试点方案》获批，继农地流转、水域流转之后，林场改革再次激发市场预期，造纸板块集体走强，拥有林木资源的造纸企业涨幅居前。国有林场改革是森林资源的整合与再分配，对原来较分散的林地和林场进行规模化管理。集体林权制度改革的确权工作已基本完成，确权率达95%以上，林权改革有望成为三中全会关注的改革议题之一。随着相关措施的陆续出台和落实，林权价值有望得到进一步提升，对拥有林木资源、能保证原料供应的造纸板块上市公司将有正面影响。
箱板瓦楞纸价格上调。本月初华东、华北多家箱板纸厂纷纷上调出厂报价，多数客户被动接受提价，实际落实幅度较小，华东地区多为30-50 元/吨。本周华南地区玖龙、理文等纸厂亦加入提价行列。东莞玖龙除之前宣布提涨的“玖龙牌”箱板纸外，其他品牌箱板纸价格陆续上调50 元/吨，广东理文箱板纸上调100 元/吨，当地目前出货情况良好。瓦楞纸价格在多数地区处于提价落实阶段，其他包装纸与文化纸价格本周基本持稳。
本周沪深300、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为-1.45%、0.00%、2.79%和-2.00%，造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深300 指数的超额收益分别为1.45%、4.24%和-0.55%。
我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级，相对看好的子板块为包装印刷和家具。家具板块整体三季报靓丽，内销品牌建设、渠道梳理、管理改革已见成效，外延式发展锦上添花。
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