行情回顾
上周连豆(4569, -22.00, -0.48%)主力合约1501 震荡整理后急速走强，周一至周四期价维持在4450-4550 区间震荡，但周五期价增仓上行，突破60 日均线压力，最终A1501合约收盘于4604 元/吨，较上周上涨104 元/吨。A1501 持仓量增加5776 手，至36.3 万手。
要点分析
一、上周大豆现货行情
上周，国产大豆价格跌幅较前一周扩大，经销商收购毛粮大豆价格在2.05-2.15 元/斤，较前一周跌0.03-0.05 元/斤，过4.0 筛商品大豆定点收购价在2.15-2.20 元/斤，较前一周跌0.05 元/斤，精选大豆定点收购价格在2.22-2.25元/斤，较前一周跌0.05 元/斤。黑龙江油厂普遍观望不入市，个别油厂定价差距较大，生产食用粕的油厂收购大豆价格在2.00-2.05 元/斤，部分较前一周跌0.05 元/斤，压榨油厂收购价1.85 元/斤，较前一周涨0.05 元/斤。
二线主产区方面：辽宁产区大豆收购价跟随黑龙江地区下跌，价格在2.15元/斤，周比跌0.05 元/斤。河南、安徽、湖北产区大豆收购价稳定，湖北襄樊收购价2.55 元/斤，周比持平，河南地区收购价2.44-2.45 元/斤，周比持平，安徽地区收购价2.47-2.55 元/斤，周比持平。
二、近期热点因素
1、今年政策转型，国产豆失去临储政策支撑
目前国产大豆现有支持政策面临越来越严峻挑战，今年首次推出的直补政策，从操作上看，当大豆市场价格低于目标价格时，农民仍按市场价格随行就市自由销售，二者之间差价由政府依据其种植面积和平均单产进行补贴，其补贴由国家支出，大豆价格由市场形成，没有临储政策的支撑，其使得收购商产生严重的压价收购心理。
2、国家叫停对非转基因的宣传，加重市场看空心理
临储收购取消，并且目前南方食品企业仍在消化前期库存，采购不积极，东北经销商对外销售大豆不畅，并且国家叫停对非转基因的宣传，更将进一步影响国产大豆的走势，收购商看空心理较强，收购谨慎，价格持续下调。
3、黑龙江油厂迟迟不入市，国产豆需求面减弱
黑龙江大豆压榨油厂持观望态度迟迟不入市，与历年大相径庭，由于当地油厂前期已接拍一部分国储大豆，并且目前加工油粕严重亏损，东北油厂普遍停产。尽管个别蛋白企业正常收购大豆，但其日加工能力仅300 吨。中粮直属库今年也有1 万吨的正式储备大豆轮换指标，正式或在10 月末至11 月初实施，因储备数量有限，且缺乏临储收购的作用，两者收购大豆数量也杯水车薪。九三油厂前期以压榨量和市场份额为目标，即使亏损也加工生产，今年开始转变盈利策略，即下属工厂自负盈亏，开始承担运营压力，油豆的收购模式也将会走市场化道路。
操作策略
国产大豆仍处于上量期，新豆供应逐渐增加，且受直补细节影响，下游厂家以及贸易商接货存在压价迹象，现货成交价格不断走弱，市场成交清淡，按哈尔滨地区3 等大豆收购价格4100-4150 来测算，盘面注册仓单成本仅在4400-4450区间，意味着当价格超过此区间存在大量期现无风险套利空间，因此A1501 期价上涨动能有限，建议维持逢高抛空思路。
(关键字：期现 大豆)
