近日马来西亚官方宣布新的关税政策，自今年6月1日开始该国棕榈油产品出口关税调整至6%，较前一个月下降1个百分点，这也是大马政府连续第三个月降税。汇易网资讯认为，2016年秋冬期间，全球气候并未转型成为一次完整的“拉尼娜”，目前国际主流气象机构预测2017年9月份之前属于中性过渡周期。近期大马官方和民间机构发布的统计数据均显示，由于天气改善、油棕成熟等因素的共同影响，今年东南亚棕榈油生产将走出去年“超强厄尔尼诺”造成的低谷期，加之美洲地区大豆丰产形势乐观等因素，促使大马政府持续降低关税“门槛”，而今夏我国进口植物油市场的季节性复苏也将是大概率事件。
大马降税并非“自降身价”，后期我国进口植物油或“渐入佳境”
近日，马来西亚政府的声明称，2017年6月起将棕榈油出口税调降至6.0%，低于5月份的7.0%，也低于4月份的7.5%。今年3月份大马的毛棕榈油出口税提高到8.0%。众所周知，大马政府对毛棕榈油出口实施多层次税率：如果毛棕榈油参考价格高于2250令吉/吨(502.3美元)，出口商将需要缴纳出口税——出口税起征点为4.5%，最高可至8.5%。目前，马来西亚是仅次于印尼的世界第二大棕榈油出口国，也是我国最大的精炼棕榈油来源地。
马来西亚棕榈油局(MPOB)最近公布的月度统计数据显示，2017年4月底马来西亚棕榈油库存为160万吨，月环比增加3%，年同比仍然减少11.3%;究其主要原因，4月大马毛棕榈油产量恢复至1,54.8吨，较上月1,46.4吨增5.7%，较去年同期大幅提高18.9%。JCI资讯认为，每年的3-10月都是马来西亚(包括印度尼西亚)油棕树的高产期，目前而言，中性气候模式之下，有利于东南亚棕榈油供应面的增长，大马政府选择降税促销显然是遵循市场规律的正确选择，也意味着今夏全球油脂市场并非一马平川，而是暗流涌动。
全球油脂市场抗跌性提升，2017“黑天鹅之年”风险与挑战并存
进入本周，巴西总统“录音门”、美国总统“弹劾门”对全球资本市场的冲击影响有所缓和，尽管CBOT大豆合约并未脱离“5?18”跳水行情形成的“右肩”阻力位，但是受到美国基金连续大幅减持净空头寸，油粕套利交易活跃的提振影响，美盘豆油期货几乎收复上周四的“失地”并重返33.00美分/磅。外围市场表现抗跌的同时，船运调查机构数据显示，今年5月上半月马来西亚棕榈油出口数量环比增幅超过7%-8%，推动吉隆坡衍生品交易所(BMD)毛棕油期货基准1708合约上探近两个月来新高，目前大盘试探2700令吉/吨的重要整数关口，前高为今年2月16日创下的2790令吉/吨。
进入5月份以来，我国连盘豆棕、郑盘菜油三大植物油期货呈现弱反弹走势，目前大盘振荡中回升至近一个月来的高位区间。简言之，汇易网综合资讯认为，现阶段从技术面而言，近日盘中美豆惊现“断崖式”跳水行情并非“一日游”，基本面的增产压力、需求乏力，使得CBOT大豆合约暂时缺乏向上突破1000美分/蒲的动能，亚洲棕榈油市场也面临类似的季节性压力。简言之，“不破不立”，将是未来一段时间我国油脂市场的关键词，进口植物油特别是进口棕榈油贸易有望进一步回暖，品种间行情强弱已经逐步分化，值得关注。
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