离原定访美时间越来越近，又恰逢正在举行达沃斯论坛年会，本周市场对于中美两国关系的讨论又甚嚣尘上。究竟月底谈判如何，对中美两国大豆市场又如何影响，只能静待结果，但中美关系在经历了近一年的辗转反复之后，相信市场对于任何结果都不会意外，盘面反应应不会过为强烈。倒是最近分析机构对于巴西产量的预估引起担忧，美豆新作种植面积预估也有较大幅度下降，对远月美豆或有将强支撑。昨日收盘，CBOT 03合约尾盘收于916.25美分上涨0.13%，05合约尾盘收于929.75美分上涨0.11%。
随着年底备货进展，国内大豆和豆粕库存连续下降，重新引起市场对国内大豆供应的担忧。截止上周末国内大豆库存630万吨，2月到港预估380万吨，3月预估560万吨，一季度大豆到港较往年同期减少了21%。虽然如此，按照目前国内的压榨和下游需求来看国内真正缺豆可能性不大，2月是压榨小月，3月正常压榨650万吨附近，只要买船能正常到港，国内大豆仍够用，另外，中粮和中储粮购买的500万吨美豆也多集中于一季度到港，国内大豆供应无需担忧，只是库存下降可能会引起市场情绪波动，对油粕在短期有支撑。
总的来说，中美谈判前谨慎操作，盘面单边风险较大，建议以套利为主。国内一季度大豆、油粕库存下降对盘面短期有支撑，看好油脂走势， 1905油粕比多单可谨慎持有。另受中加关系影响，菜油供应相对紧张，价格有强支撑，2月底前菜棕价差有走扩预期，可等回调入场买入。
(关键字：大豆 油脂)
