上周玉米胚芽价格再次大涨，玉米油市场看涨预期十分强烈。且目前胚芽压榨利润处于比较大的亏损阶段，厂家为了锁定利润也似乎必须挺价，那么玉米油后劲到底如何?
玉米胚芽(38%含油)开始突破3200元/吨之后，就一直昂头前行，上周价格更是突破市场想象直达3360-3370元/吨，较前周上涨140-180元/吨;而40%含油量的玉米胚芽价格更是高达3460元/吨，较前周上涨了170-190元/吨。涨幅之大，令市场愕然，一级玉米油在保持多数不知道如何报价的情况下，仍有个别参与者直接试探性高报7500元/吨，很显然下游无人动弹，市场并无成交;玉米毛油市场则更加坚挺，市场官方性报价稀少，部分参与者在6500元/吨左右限量成交，但目前此价格也不再出货，意向出货价也直逼6600元/吨。
市场玉米毛油已知出货价格参考6500元/吨，玉米胚芽粕成交价格1450元/吨，只有大单才可议到1430元/吨的水平上，因此卓创以玉米毛油6500元/吨、玉米胚芽粕1450元/吨、加工费220元/吨的价格来推算盈亏相抵的情况下，原料胚芽价格应该在什么价格水平上。
根据卓创计算所得，原料胚芽(40%含油量，因本周大型企业采购胚芽是在40%含量的水平上，因此我们以此为参照)理论价格应该在3250元/吨，所以很明显当前的玉米油及胚芽粕价格与原料成本价格不相匹配。如果原料成本(玉米胚芽)突破3400元/吨的水平，则玉米毛油应该在什么样的水平上呢?当前玉米胚芽粕货源紧张厂家挺价，但下游对新单暂无较大需求，且终端饲料消化能力也有限，因此玉米胚芽粕价格保持稳定的可能性较大。所以我们先将玉米胚芽粕的价格设定为常数，即1450元/吨，那么即可得到玉米毛油的价格至少在6875元/吨的水平上，相对应的一级玉米油价格也至少在7800元/吨以上。
根据上述计算出的理论值可以看出，目前胚芽压榨利润处于亏损情况，且据卓创数据统计可得，其理论亏损值在150元/吨左右，因此可以坚定厂家挺价的决心，这成为价格上涨的较大利好支撑。
但是据悉市场终端大型企业玉米油小包装走货情况并无明显好转，整体情况仍显平平;若一级玉米油价格上涨至7800元/吨的水平时，其与葵油、豆油等油脂明显处于较大价差劣势，这就为玉米油走货再添压力。
因此卓创认为，后期玉米油上涨是必然，但若想达到7800元/吨的价格上仍是比较有难度的，且市场认为7500元/吨就是眼前的一个“门槛”。
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