今年上半年，大宗商品价格出现回调。在全球经济面临不确定因素，以及国内政策稳增长和海外宽松预期升温的协同作用下，大宗商品需求下半年有望提升。业内人士认为，水泥是大宗商品中基本面最佳的品种之一。由于基建预期有望改善，水泥作为早周期品种将优先受益，国内水泥目前呈现淡季不淡的态势。另外，相关政策持续释放积极信号，也利于水泥板块的估值提升。
申万二级水泥制造指数近期表现稳健，6月以来上涨7.87%。在此期间，华新水泥、天山股份、青松建化、冀东水泥成为板块领涨股。
水泥需求表现超预期
国家统计局发布的数据显示，2019年1-5月我国水泥行业产量8.3亿吨，同比增长7.1%，单5月水泥行业产量2.3亿吨，同比增长7.2%。2019年1-5月累计增速较2018年同期上升7.9个百分点。相关专家解读称，1-5月水泥需求表现继续超市场预期，得益于基建稳定和房地产施工端需求良好。
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》提出“加大逆周期调节力度，更好发挥地方政府专项债券的重要作用”，并且提出“着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度”;《通知》还提出“符合条件的重大项目”专项债可以作为资本金，同时提出“不得超越项目收益实际水平过度融资”，并要求专项债力争“当年9月底前发行完毕”;《通知》还指出“要多渠道筹资重大项目资本金”。
天风证券分析称，《通知》对于宏观经济的稳定运行具有重要意义，在当前经济运行面临局部下行压力，外部环境充满不确定的环境下，专项债发挥重要作用有助于增加有效投资，稳定宏观经济预期。专项债较快的发行进度，对基建等长期项目资金来源问题具有一定保障作用。另外，地方政府等主体的融资能力和意愿有望得到提升，对于地方财政相对受限的区域项目建设推进进度具有一定的积极作用。
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