经历了2017下半年的价格回调，国内钛白粉市场重拾景气行情，相关企业盈利明显。证券时报记者获悉，当前国内硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉主流报价分别在16500-18000元/吨和14000-14800元/吨，生产商盈利空间可达5000元/吨上下。高企的利润，吸引行业霸主积极布局。
龙蟒佰利拟50亿收购供货商
成功并购四川龙蟒后的龙蟒佰利，依然在产能扩张的道路上加速前行。
3月19日，龙蟒佰利开市停牌，公司在午间发布公告称，拟通过发行股份及支付现金方式购买成都紫东投资有限公司(下称“紫东投资”)、罗阳勇、罗洪友等合计持有的四川安宁铁钛股份有限公司(下称“安宁铁钛”)100%股权，并募集配套资金。
据公告披露，本次重组标的资产初步定价在45亿元至50亿元之间，龙蟒佰利拟以发行股份方式支付85%的交易对价，以现金方式支付剩余的15%。交易对方承诺，2018至2020年标的公司扣非净利润初步确定合计为12.3亿元。
资本市场对于安宁铁钛并不陌生。2017年9月，安宁铁钛曾发布招股书，拟发行3550万股登陆上交所，募集资金分别用于投资潘家田铁矿(460,1.00, 0.22%)技改扩产能项目、钒钛产业研发基地和补充运营资金。不过三个月后公司过会宣告失败。
根据招股书，安宁铁钛主要产品为钒钛铁精矿、钛精矿，龙蟒佰利、中核钛白、广西蓝星大华化工有限责任公司都是其钛精矿的主要客户。
截至2016年12月31日，安宁铁钛资产负债率为48.90%。2014年、2015年和2016年，安宁铁钛分别实现营收8.4亿元、7.3亿元和7.4亿元，净利润分别为1.5亿元、6771.97万元和1.24亿元。
财报表现抢眼的安宁铁钛，却有着对大客户依存度过高的弊端。公司招股书显示，2014年至2016年前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为73.83%、85.46%和70.27 %。其中对攀钢集团(含东方钛业)的销售收入占比为46.68%、49.51%和37.85%。
安宁铁钛表示，如果未来攀钢集团与公司解除战略合作协议，可能减少对公司钒钛铁精矿的购买数量，或其他重点客户减少对公司产品的购买，同时公司无法找到其他可替代的销售渠道，将对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
虽然上市未能成功，但安宁铁钛此番转投另一大客户龙蟒佰利麾下，也算不错选择。
根据招股书，截至2015年12月31日，安宁铁钛保有钒钛磁铁矿资源储量2.96亿吨。其中工业品位矿21157万吨，平均品位29.55%，共生二氧化钛(TiO2)氧化物量2538.65万吨。按照安宁铁钛现有和建设中的生产能力测算，该公司保有资源储量预计可采30年以上。
布局钛精矿谋求高盈利
2017年，国内钛白粉价格走出倒“V”字行情，硫酸法金红石型钛白粉价格从年初的不足16000元/吨，上涨至六七月间的19700元/吨后，又震荡跌落至2018年1月不足17000元/吨的区间。
“近两个月来，国内钛白粉价格有所回升，硫酸法金红石型钛白粉最高市场报价可达18000元/吨，企业平均盈利能达到5000元/吨左右。”生意社分析师杨逊介绍，3月上旬，在没有龙头企业价格引领的日子里，其他生产商自发性预热市场，其中金海、德天、金茂、钛海、顺风和超彩等都有500-800元/吨的涨幅。当前国内生产商整体库存不多，与经销商一道盼涨，加之三四月份开春回暖，钛白粉的价格硬度或继续加强。
近日龙蟒佰利公告的2017年业绩快报显示，期内公司实现净利润24.93亿元，同比增长463.95%。业绩大幅增长原因包括钛白粉价格上涨和成本费降低。在近年来商品价格整体向好，企业盈利可观的情况下，龙蟒佰利持续扩张。就在2月10日，公司刚发布公告称，控股子公司河南佰利联新材料有限公司拟在现有一期氯化法钛白粉生产厂区内，利用预留场地建设20万吨/年氯化法钛白项目。
公开资料显示，龙蟒佰利总产能达56万吨，产能规模全国第一，具备钛精矿(46.5%品位)储量逾3500万吨，产能超过60万吨/年。
“当前的龙蟒佰利是四川龙蟒与佰利联重组形成，目前龙蟒有自己的矿，可以实现原材料自给，但佰利联还需部分外购。”一行业分析人士告诉记者，自有钛精矿企业的生产成本比非自有矿可以每吨低约2000元，所以可以看到2017年以来龙蟒佰利在急于布局钛精矿资源，降低生产成本。
记者留意到，除此番收购安宁铁钛外，2017年3月，龙蟒佰利还公告拟以1.9亿元收购攀枝花市瑞尔鑫工贸有限责任公司(下称“瑞尔鑫”)100%股权，以缓解钛矿供应紧张的矛盾，保障公司原材料的供应稳定。
据公告，瑞尔鑫具有十多年钛矿采购、加工及贸易经验，年加工能力达18万吨。双方同时签署采购协议，龙蟒佰利将在2017年至2019年分别采购瑞尔鑫钛精矿15万吨、16万吨和19万吨，瑞尔鑫保证供给龙蟒佰利价格为月度最优惠。
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