近期钛白粉龙头企业纷纷发来调价函，宣布上调其钛白粉产品价格，包括龙蟒佰利、中核钛白、攀枝花东方钛业等生产商齐声宣涨，幅度在500-800元/吨。今年春节后，国内钛白粉价格一路下滑，直至6月下旬才迎来涨价潮。
钛白粉是一种性能优异的白色无机颜料，油漆和涂料行业是其最大的应用领域，占比达到50%以上，其次是塑料，占比达18-25%。未来随着建筑业和轻型车辆的快速增长，油漆和涂料的需求有望被拉动，预计到2020年全球钛白粉市场价值将达到170亿美元，2015-2020年的复合年均增长率将为3.5%。
目前来说，钛白粉的获取途径主要有两种——氯化法和硫酸法。硫酸法的主要原料是硫酸和钛精矿等，生产出来的产品质量低，品种单一，环境污染严重。相反，氯化法的主要原料是高钛渣和氯气等，被称为清洁工艺，具有生产自动化程度高、产品质量高、规模大、“三废”排放少等诸多优势。
而在此前发改委下发的《产业结构调整指导目录》中，已明确将“新建硫酸法钛白粉生产装置”列为产业结构调整限制类，不允许新建硫酸法钛白粉生产线项目。本轮钛白粉价格上调，是在全国环保督察“回头看”的大背景下，市场供应量大幅缩减所致。
硫酸法产能被限制新增，氯化法技术壁垒高，环保持续严格下被停产的中小产能复产难度大，2018年我国钛白粉的产能增量或十分有限。而6月人民币大幅贬值，进口钛矿成本增高，且利好钛白粉出口市场，预计接下来钛白粉市场价格仍将坚挺运行，行业景气度有望维持。
除此之外，我国对钛矿的进口依存度较高，2017年我国钛矿产量373.82万吨，同比下降6.3%，进口总量306.51万吨，同比增长20.27%，进口依存度高达45%。由于环保限制和运输成本增加，同时钛矿价格维持在高位，为钛白粉提供了成本支撑。
据海关总署数据，2017年我国钛白粉出口83.09万吨，同比增长15.33%;2018年1-3月共出口24.29万吨，同比增长34.78%，出口持续向好。在钛矿进口依存度高、钛白粉出口形势乐观以及供需面趋好的背景下，具备环保优势和循环经济的企业将从中获得高额收益，具备产业链一体化的企业也有明显优势，建议着重关注行业龙头且拥有较强扩产能力的企业。
龙蟒佰利(002601)：钛白粉产能60万吨，产能规模国内第一、世界第四。公司与攀枝花市人民政府签署战略合作框架协议，计划5年投资50亿元建氯化法钛白粉产业链，同时依法参与攀西地区相关铁矿、钛矿的收购整合及攀西地区钒钛磁铁矿的联合开发。
中核钛白(002145)：公司主营钛白粉行业。公司可生产金红石型、锐钛型、混合型共14个牌号钛白粉产品，产能25万吨，产能规模国内第二。其中R-214产品是目前国家标准中规定的金红石型BA01-03产品标样，生产全过程应用德国西门子集散控制系统进行自动化控制，产品质量稳定，主要技术指标处于国内同行业领先水平。
天原集团(002386)：公司自筹资金投资建设年产5万吨氯化法钛白粉，投资总额近10亿元，加之公司募投的5万吨氯化法钛白粉，公司共投资建设氯化法钛白粉的产能为10万吨。因上半年主要生产装置运行水平质量得到进一步提高，在枯水期及大修期间等传统淡季仍保持着高负荷、稳定的运行效率，主导产品产量、销量及售价均好于预期，呈现产销两旺，上修2018年半年度业绩，预计中期净利润1亿元-1.1亿元，比上年同期上升281.59%-319.75%。
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