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从3月20日起10天之内，先后有3家国外矿山加入或向该平台示好，着实让很多人看到了北矿所的实力。
世界上没有免费的午餐，国外矿山对北矿所平台的加入和示好都带着各自的目的。无论加入北矿所平台或是由必和必拓推的GlobalOre平台，对本身赚取高额利润的矿山来说可能相差不大，但却能助其实现推进铁矿石交易现货化的梦想，从而将利润最大化。
新金融记者 刘畅
淡水河谷一计双效
与已经正式成为北矿所会员的FMG和力拓相比，淡水河谷与北矿所签署的仅仅是谅解备忘录。据了解，谅解备忘录用中国人的说法就是协议，意指“双方经过协商、谈判达成共识后，用文本的方式记录下来”，在谅解备忘录中，除保密、终止、法律适用、费用分摊、排他性谈判、争议解决条款之外，其余的条款对双方都不具备法律约束力。在正式条约签订之前，谅解备忘录双方对该协议均不具有任何法律义务。
北矿所副总裁梁若东向新金融记者表示，此前FMG并未签署过备忘录，而是直接签约成为正式发起会员。
由此看出，淡水河谷给自己留了一条路，仅表示“对中国铁矿石现货交易平台予以支持，预祝平台健康运营”，但是否加入还未板上钉钉。
这样的选择，在联合金属网矿石事业部高级分析师张佳宾看来并不意外。他认为最主要的原因是，淡水河谷 40万吨大船能否停靠中国港口目前还需要和中方相关部门沟通谈判，在这个节骨眼上，淡水河谷在三大矿山中首个加入北矿所平台，正是为其与中方商议大船停靠事宜提供了重要的谈判砝码和条件。
此前，为能更好地满足中国经济增长所必需的原材料，减少跨洋运输铁矿石的成本，以此降低海运费和减少铁矿石价格的波动性，淡水河谷打造一批新的较大型、更高效的船只，但受中国交通运输部“新规”的影响使其大船计划遇阻，而何时“解禁”船队并能在中国港口卸货还有待观察。
今年2月1日，淡水河谷也在官网声明，其拥有或租赁的40万吨级铁矿石运输船将在完全符合中国法规要求的前提下靠泊中国码头。
最近业内传淡水河谷40万吨砂矿船停靠中国港口的问题将在5月份解决，而交通运输部水运科学研究院副院长贾大山对公开媒体回应，称没有听说相关信息，“目前对40万吨级以上大船停靠还未启动安全设计规范，在规范出台之前还言之过早”。
签订备忘录，某种程度上是表明一种观望状态。张佳宾分析，中国政府目前并没有同意淡水河谷的大船停靠，或者说也没有采取一个很主动的措施，比如折中一下，40万吨的大船可以装30万吨的货停靠。这样的情况下，淡水河谷在三大矿中第一个支持北矿所平台，表示已经在向中国政府示好了，接下来就会关注中方对大船停靠的态度。
从巴西到中国的海运距离是澳大利亚到中国的2-3倍，高昂的海运费一直是淡水河谷与两拓竞争的软肋，所以关注中方对其大船停靠的态度是淡水河谷完全从自身利益出发的考量。
“现在淡水河谷先示好，但如果其选择成为正式会员，一旦中方不许大船停靠，那淡水河谷就一点儿筹码都没了，所以它只是选择签备忘录。”张佳宾对新金融记者说。
另一方面，淡水河谷选择在FMG加入平台之后示好，说明其考虑到了三大矿山作为一个整体的利益。
虽然三大矿山相互之间存在竞争，但张佳宾认为它们整体的默契程度还是很强的，因此，“三大矿山在整体利益的把握上做得还是不错的”。
北矿所平台建立之初考虑最多的是会缺少海外矿山的支持，三大矿山开始都按兵不动，也许谁都不想为外矿加入开先河。此时，同样来自澳洲的新兴矿山FMG率先加入成为正式会员，张佳宾认为FMG先开了一个口子。
他指出，因为与两拓的默契程度，淡水河谷不愿意首先撕裂这个口子，FMG的加入让淡水河谷可以找一个借口，让两拓觉得已经有外矿加入，整个行情已经开始偏向北矿所了，所以更容易接受淡水河谷对平台的示好，况且淡水河谷也只是签署了备忘录。
“这样淡水河谷一方面让中国政府看到自己是三大矿山中第一个支持平台的，为大船谈判赢得了筹码，同时也照顾到了两拓的感觉，这个做法是非常聪明的。”张佳宾分析道。
必和必拓欲推翻普氏？
截至记者发稿，三大矿山中只剩下必和必拓未对加入北矿所平台有任何实质性的举措。但业界普遍认为，离必和必拓的加入已经不远了。如果未来必和必拓真的加入，那么它与北矿所平台和GlobalOre平台的关系就显得非常微妙。
长期以来，业内一直有人将GlobalOre平台与北矿所平台视为竞争关系，因为“最终两个平台的目的都会推出一个指数”。GlobalOre平台是由必和必拓的发起推进的，目前多数铁矿石交易都是使用普氏指数来定价，也就是说无论必和必拓加入哪个平台可能造成对普氏指数的打击。尤其如果其作为GlobalOre股东的同时，再加入北矿所平台的话，则大有搬石头砸自己脚的嫌疑。
对此，张佳宾更愿意认为必和必拓加入任何一个平台都不是为了彻底推翻普氏指数，而是对其进行升级换代，“这可能是必和必拓一个战略”。
之所以普氏指数能在众多指数中脱颖而出成为定价的标杆，很重要的一个原因是有三大矿山的支持。但是由于普氏指数是以询价产生的指数，存在一定的不透明性，“近年来，很多企业尤其是买方都对普氏有一些不满。”张佳宾说。
在他看来，必和必拓对于中国多数贸易商和钢厂不满普氏指数这一点是心知肚明的，所以中钢协包括中国的很多网站都推出了这样那样的指数来与普氏指数对抗。
“所以现在看来，普氏指数不可能长久了，但必和必拓也在寻找一个新的能够让中方接受的指数，再继续控制整个市场”，他指出，无论必和必拓在未来使用GlobalOre或是北矿所的指数交易，对普氏指数肯定有冲击，但这个价格的差异肯定相差不大，“就像现在国际上其他一些指数和普氏的差别也就一两美金，这个对于利润丰厚的矿山来说影响很小”。
然而，这样新的指数很可能就被中国的钢厂和贸易商接受了。“最开始中国不接受指数定价，后来接受了，之后又不接受普氏指数而接受个体之间的定价，如果现在推出有别于普氏的新的指数，大家也许认为很公平，愿意在这个指数上去做”，张佳宾认为，“表面上看，自己已经有了一个指数还去推另外一个好像自相矛盾，但实际上只是为了眼前解决中国目前对普氏指数不满的看法，推出一个升级换代的指数来掩人耳目而已”。
退一万步来说，如果两个指数都生成，最后用哪个还是取决于买卖双方。北矿所只是一个服务机构，它会根据每天的成交数据生成一个指数，但是这仅是提供给矿山钢厂和贸易商去选择的一个指数。
一位不愿具名的分析师举例说明：“比如矿山提出用普氏指数结算，钢厂觉得用北矿所的指数价格低一些，最后肯定是双方进行协商，可能折中一下用二者的加权平均值，这些都是用可能的。”她认为，“即使未来北矿所指数相对低一些，交易都用这个指数，矿山也不会有太大的损失，但从长远角度讲，中方并不一定获益多少”。
现货化才是矿山目的
3月20日，FMG成为第一个加入北矿所平台的海外矿山，这个预计2013年扩产到1.55亿吨铁矿石的新兴矿山急需在中国开发大量新的客户；同时它与三大矿山现阶段还不在一个梯队上，因此不用考虑三大矿山的感受，纯粹为了自身的考量加入。
随后，淡水河谷的示好、力拓的正式加入都让业界一片欣喜。对于这样的结果，上述不愿具名分析师认为，“三大矿山肯定有预期的，毕竟相比中国数百家钢厂贸易商去加入海外平台，北矿平台只需要吸引数目相对较少的海外矿山，从这点来说，北矿所还是占有优势的”。
业内力挺北矿所的巨大成就，认为这将有助于让中国在国际铁矿石贸易中掌握更多话语权。
然而，欣喜的背后我们不得不看到，无论最终两个平台谁的影响力更大，对于海外矿山尤其是三大矿来说，都是在帮它们完成铁矿石交易现货化的目标。
张佳宾认为，中方之所以大力推进铁矿石现货交易平台更多的是为了面子。此前中国一直在铁矿石谈判等事情上比较被动，而建立平台最先也是GlobalOre提出来之后北矿所才跟进的。“中方可能认为铁矿石在中国的交易量这么大，中国就应该有个平台；其次，在这个平台上交易也会产生很多手续费等相关的收入”。
之所以愿意加入北矿所平台，甚至以后可能按照北矿所指数去交易，更能说明海外矿山对这些并不关心。“按照哪个指数去执行合同对利润丰厚的矿山来说真的不是很重要，因为一年中各个指数均值相差不多”，张佳宾补充说，就像其他产品一样，在大连商品交易所和在其他交易所交易，对于交易者来说，他们的利益基本上是差不多的。
“但是无论在哪个平台交易，现货平台都会推动现货化的进程，这可能是海外矿山最想要的结果”，他说，“因为从更长远来看，现货化是实现矿山利润最大化的保证，真正实现现货化后，中国的钢厂也就真正变成了加工厂”。
他分析道，现货化即铁矿石成交的价格能够随时根据市场的供需变化来调整，也就是说当钢厂上调价格时，铁矿石也跟着上涨了，“这样钢厂永远不可能获得超额利润，永远只可能是赚取加工费。如果个别钢厂生产成本比较高，产品没有竞争力，那它可能处于亏损的边缘，只有那些先进的民企或者成本比较低的国企才能盈利。”
在他看来，从铁矿石到钢材这一过程中的利润主要是矿商和钢厂两部分在分割，如果钢厂利润非常微薄的情况下，矿山的利润肯定是最大化。“不管市场低迷与否，如果钢厂挣不了钱，剩下的利润都是矿山的”。
从去年秋天开始，中国部分大中型钢厂利润率不到3%，“这样的情况下，利润都被矿山拿走了”，张佳宾认为，“矿山没法控制未来市场需求的好坏，但是它们能做的是，通过让钢厂保持低利润，从而使其利润最大化，而这就是现货化能够带来的理想结果”。
