2012年6月煤炭行业动态概述
价格：国内动力煤价格受国际动力煤价格下行压制;产量:国内原煤5月份当月产量同比增长9.2%;库存:秦皇岛港库存快速上升、重点电厂库存上升;进出口:中国煤炭5月份进口量环比下降18%。
2012年7月煤炭行业运行趋势展望
国际动力煤价格依然有价格优势,压制国内动力煤价格下行;重点电厂库存和可用天数皆在高位,下游需求减弱。
投资建议：
评级:未来十二个月内,行业投资评级为“中性”。
2012年是中国新老两届政府的过渡年,在CPI仍高企的状况下抑制通胀仍是首选。国内煤炭的下游行业,如钢铁、机械、水泥等在调结构的过程中,景气程度和盈利能力将有波动,我们不应忽视美国、澳大利亚等外煤对中国倾销给中国煤炭工业造成的困境。
我们认为，5、6月份原油、动力煤等国际大宗能源产品价格的大幅下跌还有美国有意打压俄罗斯、伊朗等主要石油输出国经济的意图,以及在美国失业率未见明显好转的状况下,通过打压油价减少民众负担,创造有利于美国民主党总统奥巴马在11月份竞选连任的形势。
煤炭行业上市公司第三季度季报可能披露“惨不忍睹”业绩表现,业绩将由“绩优”转向“绩平”、“绩差”,因此维持给予煤炭行业“中性”的行业投资评级。
