尽管动力煤市场最困难的时期已经过去，但是由于整个经济仍处于低位，电厂的煤炭需求并未明显改善，近期全国重点电厂存煤高达9275万吨，创下历史新高，笼罩在动力煤市场的阴霾一时还难以散去。

煤炭的冬储季节来了。当前，国内最大煤炭输出港秦皇岛港口煤炭库存量已较年内最高峰回落42%，不足600万吨。连续回落的煤炭港口库存，使得煤价连续6周回升。尽管动力煤市场最困难的时期已经过去，但是由于整个经济仍处于低位，加上近期全国重点电厂存煤高达9275万吨的历史新高下，动力煤价格难以出现较大波动。

煤价筑底企稳略回升

10月14日，秦港股份调度指挥中心一楼大屏幕上的实时行情显示，秦皇岛港煤炭场存为549.5万吨，较6月19日该港的最高库存量946万吨，下滑了42%。而在6月，该港口的库存量几乎都在900万吨以上。

与此同时，秦皇岛海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示，9月28日至10月11日，5500大卡动力煤综合平均价格报收637元/吨，较前一期再上涨2元/吨，这已是该指数连续六期出现上涨。尽管近期市场煤价格连续6周有所回升，但累计涨幅仅为1.76%。

从具体动力煤品种看，截至上周，发热量4500大卡市场煤上涨了30元/吨，5000大卡市场煤上涨了25元/吨，5500大卡市场煤仅上涨了15元/吨，5800大卡市场煤基本没有变化。

“这与6月份接近千万吨场存的严峻局面相比显然轻松了不少。”秦皇岛海运煤炭交易市场王立锋总经理表示，当时港口几乎看不到来运煤的船，秦皇岛港每日到港船舶和已办手续船舶只有个位数字。现在港口内的泊位几乎满员。

回头看，6月份正是动力煤的最低谷阶段。当时，秦皇岛、唐山等港口煤炭中转不畅，煤炭长时间压港，甚至出现煤炭在堆场发生自燃的现象，国内市场动力煤无人问津。而南方接卸港也是大面积压船，电厂场存爆满，港口平仓价和接货价均出现超跌，其中4500大卡和5000大卡两种低热值市场动力煤在秦皇岛港平仓价格的跌幅分别达到了34%和29%，甚至跌破了生产及营销成本。

秦港煤炭库存持续下降

7月中旬开始，在中小煤炭生产企业纷纷减产，以及空调用电负荷的增加等影响下，秦皇岛港口煤炭库存从高位逐渐回落，逐月下滑100万吨左右，加上电力用户去库存开始，购煤积极性的恢复，市场开始稳定，到港船舶急剧增加。8月6日，秦港煤炭库存为794.7万吨，为6月份以来首次向下突破800万吨，煤炭压港情况进一步缓解。

10月以来，秦皇岛港口煤炭库存平均日存量在600万吨以下，尽管这一现象多少与西北煤炭运往秦皇岛的大秦线正处于第二轮检修状态有点关联，但是9月底到10月初，大秦线还没修，北方港口煤炭库存就已经大幅下降。

其中，环渤海地区国投京唐港场存甚至只有100万吨左右，船等货现象已经出现。大秦线10月8日到22日检修期间，由于铁路检修，煤炭调进还会减少，进煤数量少于装船外运量，市场预计港口库存将进一步减少，压船、等货现象还会增多。

煤炭价格的上涨和下落，通常需要观察北方港口和下游电厂的存煤数量，在秦皇岛等北方港口，一旦出现煤炭供不应求，库存急剧下降，将在一定程度上支撑市场煤价格，刺激其上涨，煤价会小幅上涨。

电厂需求未明显改善

尽管港口煤炭库存下滑明显，10月以来，电厂日耗量明显大幅下降，电厂存煤量仍然居高不下，甚至全国重点电厂存煤量再创新高。统计显示，截至10月10日，全国重点电厂存煤9275万吨，存煤可用天数为31天，创历史新高。而9月30日的重点电厂存煤9032万吨，存煤可用天数为29天。

此前，9月下旬，全国重点电厂、华东电网、广东电网以及常在北方港口中转下水的沿海六大电厂存煤除大唐沿海电厂存煤可用天数只有11天以外，其余电厂全部处于19天以上的高位，全国主要电力企业的电煤库存已经攀升至9000万吨以上的超高水平。

沿海电厂方面，六大沿海电厂日耗合计仅为51万吨，较夏季用煤高峰时减少了15%，其中上电、大唐、华能三大电厂日耗下降明显，华能电厂日耗由正常情况下的19万吨降到16万吨，国电电厂日耗由正常情况下的13万吨降到8.6万吨，部分电厂机组检修。特别是，浙能电厂目前存煤399万吨（包括储煤基地、接卸港、船舶上）存煤可用天数37天，处于高位。

尽管8月初以来环渤海地区市场动力煤价格单周涨幅不大，但是持续的小幅上涨还是累积了一定程度的涨幅，客观上再次减少了电力企业的采购热情。

“现在企业电力销售量有所恢复，但总体仍然偏向低迷。”江浙地区一家电力企业销售负责人表示，发电量恢复主要是纺织厂、印染厂等客户的季节性需求增加，而作为重工业等电力消费大户需求量仍然没有明显改观。

煤企减产动力减弱

6月份，煤价大幅下滑后，国内大型煤炭企业如山东能源、兖矿、冀中能源、徐矿集团等开始谋求结盟、限产保价保市场。8月份以来，国内主产区原煤产量继续回落，内蒙古和山西的原煤产量环比分别减少447万吨和289万吨，主产区原煤产量下降促使动力煤坑口价逐步止跌企稳，为近期沿海煤价反弹回升奠定了基础。

但是，9月份以来，煤炭需求略有恢复后，一些煤炭企业已经迅速反应，抓紧时机，开始恢复生产。“除神华等个别煤企外，大部分煤炭企业都在决战四季度，冲刺全年业绩，预计四季度重点煤炭企业产量将有明显提升。”一位中国煤炭工业协会相关人士表示。

目前，淮南矿业集团、山西同煤集团等多家大型煤炭企业负责人已经对外明确表示，明年企业不限产、减产，预计明年产量或将比今年略有增加。而神华、兖矿等大型煤炭集团都在按照年初的计划推进，仍然在限产、减产、停产的多是中小型煤矿企业。

（关键词：动力煤  煤炭需求  电厂存煤）